環球固定收益:2026年值得關注的主題
政策不明朗因素、人工智能資本開支及經濟增長不平衡導致息差收窄及總括收益率高企的局面。我們認為高收益、抵押貸款證券、投資級別信貸及新興市場債券等市場存在一些精選的投資機遇;而展望2026年,投資者需要採取嚴謹的信貸挑選策略。
2026年將會是充滿分化的一年:一方面人工智能及基礎建設開支推動企業投資熱潮,而另一方面則是勞工市場已放緩至多年來的低位;儘管部份消費經濟舉步維艱,但股票市場仍接近歷史高位;而聯儲局亦要應對政策意見分歧的兩難局面。
在新聞標題背後,投資者面對的是一個大部份行業的息差均處於較窄水平的市場,但由於基準利率上升,總括收益率相對於歷史水平仍具有吸引力。於估值相對緊張但利息收入高企的複雜市況下,我們需要洞察箇中的細微差別。這不是一個貝他系數的市場,而是一個注重證券挑選、收益率配置及風險預算的嚴謹市場。於此環境下,我們將探討以下四個主要的關鍵市場:高收益、抵押貸款證券、投資級別信貸及新興市場債券;這些領域均蘊藏投資機會,但能否取得卓越表現,從瞬息萬變的市場噪音中甄別出洞見長期的市場訊號。
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