霸菱環球高收益債券基金

開啟潛在收益潛力

捕捉環球高收益機遇

MORNINGSTAR晨星綜合評級^TM1

1. Morningstar晨星綜合評級截至2025年3月31日（EAA OE 環球高收益債券），只適用於F類別美元累積，並不代表其他類別股份的表現。不擬向零售公眾發售。F類別股份通常僅供聯接基金或組合型基金買賣。F類別股份的年度管理費目前為0%，明顯低於G類別股份。投資者必須注意F類別股份的表現僅供參考之用，並不代表G類別股份的表現。

國內生產總值增長並非預測高收益債券表現的指標

從歷史上看，高收益債券市場於增長較低的環境下普遍表現良好。例如，歐洲自2010年以來的實際國內生產總值增長率低於美國，但就同類貨幣對沖的基礎上，歐洲高收益債券市場持續錄得跑贏美國高收益債券市場的往績，包括2024年美國的增長率遠高於歐洲。

國內生產總值增長較低不會對高收益債券的表現構成影響

資料來源：彭博及洲際交易所美銀，截至2025年3月31日。回報以美元對沖計算。

目前的信貸質素較以往高

值得注意的是，目前高收益債券市場的基本因素仍頗為穩健，並且擁有有史以來最高之一的信貸評級。許多發行人為BB級別，市場上僅10%的企業為CCC級別。

信貸質素改善

資料來源：洲際交易所美銀非金融已發展市場高收益限制指數(HNDC)。截至2025年3月31日。

較高的收入水平於宏觀環境欠佳時或可提供緩衝

從歷史上看，當高收益債券市場的收益率水平高於7%時，隨後24個月的平均回報表現強勁，而目前高收益債券市場的收益率正處於這水平。

目前的收益率水平於過往能帶來具吸引力的遠期回報（2004年12月至2025年3月）

資料來源：洲際交易所美銀已發展市場高收益限制指數(HYDC)。截至205年3月31日。參考期為2004年12月31日至205年3月31日。基於每月觀察。

附註：自2022年6月30日起，洲際交易所固定收益指數反映交易成本。因此，現有指數水平的總回報、價格回報及超額回報已作調整以反映新方法。所有於2022年6月30日前的回報資料均未作調整。