ベアリングスの視点

分散の拡大とボラティリティの高まりにより、ローン担保証券（CLO）市場全体における相対価値の構図は大きく変化しています。構造的保護や変動金利エクスポージャーは引き続き下支え要因となっている一方で、投資成果はこれまで以上に、クレジットのアンダーライティング力、マネジャーの規律、そしてより選別的となった投資機会を的確に捉える能力に左右される状況となっています。

現在、ハイイールド債券の投資家は、これまで以上に複雑な市場環境に直面しているものの、ファンダメンタルズは堅調さを維持しており、インカムも依然として魅力的な水準にあります。市場はこれまで様々なリスク要因を吸収してきましたが、足元の環境下において重要なことは楽観ではなく、より慎重かつ規律ある投資姿勢です。

投資判断の材料の1つであるベアリングス世界景気循環図について、ベアリングス・ジャパンの先進国ソブリン債券チームが解説します。

ベアリングスの「5つのインサイト 2026年春」について、先進国ソブリン債券チームの溜 学（たまる　まなぶ）が解説します。

イラン情勢を背景に原油価格の変動が大きくなり、日本を含む先進国でもインフレの上振れリスクが再浮上しています。景気モメンタムが鈍化しても、エネルギー主導の物価上昇は家計のインフレ期待や企業の価格転嫁を通じて粘着化しやすく、金利・為替・クレジットが同時に不安定化しやすい局面です。短期的にはリスク回避の値動きが先行し得る一方、こうした急変動は中長期的には買い場を生みやすい点も意識しておきたいところです。

投資判断の材料の1つであるベアリングス世界景気循環図について、ベアリングス・ジャパンの先進国ソブリン債券チームが解説します。

欧州の商業用不動産市場は、安定した金利見通しや堅調な不動産価格、資金調達環境の改善、ポジティブな賃料上昇見通しなど、回復に向けた条件が整いつつあります。2026年に市場回復が本格化するかどうかは、広範な地政学的および経済的要因に左右されると見ています。

CLO（ローン担保証券）は、安定した需要と建設的な市場環境を背景に、安定したキャリーと構造的な強靭性を引き続き提供しています。一方で、発行体やセクター間のパフォーマンス格差が拡大する中、より高クオリティのポジショニング及び選別が重要となっています。

投資判断の材料の1つであるベアリングス世界景気循環図について、ベアリングス・ジャパンの先進国ソブリン債券チームが解説します。