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總體經濟和地緣政治

歐洲未來的亮點

2019年3月 - 3 分鐘 閱讀

霸菱總體經濟及地緣政治研究主管Christopher Smart提出幾個理由談為何歐洲經濟未來不如看起來的黯淡。

隨著英國脫歐大戲愈演愈烈、日漸錯綜複雜,歐洲本身前景如何?布魯塞爾本身亦有陰霾籠罩,歐盟領導人難以在中美主導的世界中,鞏固單一市場,捍衛歐洲利益。隨著民粹主義升溫,經濟增長放緩,市場人士目前普遍認為歐洲今年、甚至在未來十年都會表現欠佳。

 

但我們必須將歐洲的結構性問題(或許永遠都無法完全解決),與有時略為好轉、有時略為惡化的挑戰區分開來。審慎的投資者會留意到,目前令本季度表現略為惡化的不利因素大多是暫時性的。在夏季,義大利民粹主義以及就預算問題的爭論不休不會終止,但經濟增長或許會優於目前預測的水平。

 

壞消息太過明顯。全球經濟週期似乎對歐洲不利,正值此時,歐洲本身亦較為脆弱。歐洲委員會近期下調了對成員國的增長預測,從幾個月前的1.9%下調至今年的1.5%。

 

經濟增長前景黯淡,主要是由於北京及羅馬所致。中國去年致力抑制信貸增長,導致歐洲(尤其是德國)出口大幅放緩。與美國的貿易摩擦亦帶來負面影響。義大利政策不明朗因素拖累其經濟表現,十分接近經濟衰退。

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