天然資源股票展望
天然資源股票可抵禦通膨及提供投資組合多樣化,因此在通膨升高、地緣政治風險增加以及能源需求增加的環境下,天然資源股票可能是引人注目的投資選擇。
天然資源股票歷來都是有效的通膨避險工具,同時也能在更廣泛的股票投資組合中提供分散投資的效益。過去20多年來,天然資源股票的通膨避險能力優於許多其他固定收益和股票。此外,作為一種「實質資產」,即使全球政府債務總額上升,商品仍可繼續抵禦通膨並對沖財政赤字上升的陰影。短期通膨預期目前仍偏高,這從近期美國公債殖利率的變動可見一斑,而唐納·川普(Donald Trump)總統的擴張性財政政策、美國進口關稅和移民政策則放大了此一預期。更長期而言,在人工智慧和資料中心電力需求上升的帶動下,下一階段的全球成長很可能是能源密集型。在對新供給投資不足之情況下,這種成長將導致對包括銅和鋁在內的重要原物料之結構性需求。
在評估配置此資產類別最有效的方法時,值得注意的是長期以來天然資源股票的報酬遠高於商品期貨,因為天然資源股票可受惠於公司的相關現金流量,並可避免持有相關商品的龐大成本。鑒於全球股票市場的高度集中風險,以及少數超大型科技股的主導地位,導致全球資金池面臨較高的產業與公司風險,因此天然資源股票也可作為全球股票投資組合的有效分散工具。