「兩會」為香港中國股票帶來什麽投資機遇？

隨著全國人大會議及中國人民政治協商會議（通常被稱為「兩會」）於3月13日閉幕，中國的最高領導層及2023年政策藍圖變得更清晰。這是自中國中央政府全面取消新型冠狀病毒清零政策以來最重大的國家級活動，亦是繼過去兩年市場表現低迷後備受環球投資者寄望的會議。穩增長為「兩會」會議的焦點。即將卸任的中國國務院總理李克強於最後一次向全國人大提交的政府工作報告中概述新一屆中央政府的一系列目標，包括2023年國內生產總值增長目標為5%。

此增長目標處於市場預期範圍的較低水平，特別是經歷了艱難的2022年後，經濟活動受到疫情限制及房地產市場受壓的拖累。雖然該市場今年再受到這些因素影響的可能性偏低，但環球主要央行經過一年多的大幅加息後，環球需求有所減弱。此外，中國亦需提振國內消費，其中財政赤字目標約為3.0%，高於去年2.8%的目標，表明中國政府準備於未來數月推出財政措施以推動國內經濟增長。同樣，預計貨幣政策將維持寬鬆，並適度接受消費物價升幅約為3%。鑑於政策措施準備對中國經濟中較弱的領域作出支持，而隨著中國經濟持續從疫情中復甦，預計2023年的實際增長數據有望超過目標。

「兩會」提出有關各監管機構的一系列改革，包括全面改革金融監管體制。組成新監管機構「國家金融監督管理總局」（簡稱「金監局」），並取替中國銀行保險監督管理委員會，以及中國人民銀行及中國證券監督管理委員會的部份職能。新的安排將有助於完善對日益複雜的金融市場的監管。與此同時，中國人民銀行將繼續督導中國的宏觀及貨幣政策，而中國證監會將加強對證券市場的監管。金監局及中國證監會的官方地位亦將有所提升，由國務院直接管理，從而加強其監督權力及職能。此外，國家數據局亦將籌組，以協調及促進中國數碼經濟的發展及使用。最後，一系列的職能亦進行改組以應對人口老化、完善知識產權管理體制及精減中央國家機關人員編制。

自2022年10月中國共產黨第二十次全國代表大會以來，市場人士已預料到中國最高領導層將會有所變動，例如李強接替李克強擔任國務院總理；然而，新一屆中央政府繼續任命易綱為中國人民銀行行長，以力求實現市場認為的政策連續性。易綱被視為一位具有改革意識的專家並曾於美國留學，其於疫情期間成功管理貨幣政策而備受讚譽。於其他方面，財政部部長劉昆及商務部部長王文濤亦將留任。

新任國務院總理李強於首次新聞發布會上重申在其即將到來的任期內中國政府的工作重點，該等工作重點主要為現行政策的延伸。李強總理強調2023年經濟穩定的重要性，並將推出一系列政策以刺激內需及投資，以及促進改革和創新，並降低風險。中國政府致力於將重心轉向優質發展及提升科技水平以實現自給自足。這有望為醫療保健及資訊科技業帶來支持，而研發是構成這些行業競爭力的關鍵。此外，新一屆政府亦將繼續奉行中國開放經濟的政策並歡迎外國企業及投資者到華投資。另外，李強總理亦重申中國的立場，即香港及澳門為中國國家戰略的重要組成部份，其個別的地位在中央政府的支持下得到「鞏固和提高」，以將其經濟融入到中國的整體發展，同時發展當地的經濟及民生並增強其環球競爭力。

霸菱公共股票團隊看好2023年「兩會」期間發佈的消息及政策。我們認為習近平主席於其第三個任期內將致力確保國內經濟穩定及政策連續性。我們認為國內生產總值增長在內部經濟復甦及政策支持的互相結合下將有望實現5%的目標；我們將繼續密切關注各項經濟指標。我們亦會繼續物色基本因素具有吸引力、有望受惠於該地區顯現的可持續增長、供應鏈自給自足、科技創新以及環境意識等結構性增長機會的企業。這有望利好新基礎建設、國內消費、醫療保健、科技本土化及可持續發展等行業及主題的中長線前景。

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