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亞洲股票：投資機遇湧現，但務必審慎行事

2023年10月 – 2 分鐘閲讀

儘管市場出現多項為亞洲股票市場前景帶來利好的因素，但考慮到市場風險加劇，採取嚴謹的「由下而上」投資方式仍然至關重要。

儘管市場預期美國的高利率環境可能會持續較長時間，加上目前環球市場的不確定性加劇，但我們有理由相信亞洲股票市場仍然處於相對有利的位置。首先，隨著美元相對其他貨幣升值的勢頭有所放緩，亞洲股票有望受到支持。此外，大部份亞洲國家的央行於明年繼續維持寬鬆的貨幣政策。與此同時，隨著踏入季節性較為強勁的季度，市場有望從近期中國經濟數據改善及區內2024年企業盈利增長前景更為強勁中受惠。

區內的投資機遇

中國當局推出的多項穩定經濟及重振經濟的政策似乎開始發揮作用，其中8月份的工業生產與零售銷售及9月份的採購經理人指數均出現改善跡象。十一黃金週假期的數據顯示國內消費正在復甦。雖然投資者情緒依然低迷，但我們認為針對房地產行業需求疲弱及高槓桿問題推出的進一步政策、受中國地方政府融資工具的支持、經濟數據改善，以及企業盈利有望好轉等利好因素有望提振市場氣氛，特別是考慮到該市場具有吸引力的估值。

於其他方面，隨著市場預期今年環球半導體週期觸底，投資者於明年基本因素可能出現好轉前對台灣及韓國股票市場進行重新估值。生成式人工智能技術快速普及有助加快半導體及技術硬件價值鏈特定部份的觸底反彈及復甦。鑑於市場目前仍然處於這長遠增長趨勢的初段，我們認為韓國及台灣的供應鏈存在投資機遇，並最為有望受惠於此強勁的長遠趨勢。此外，部份具有吸引力的韓國中型企業亦存在投資機遇，例如在韓國具有競爭優勢的醫學美容領域中的企業。

與此同時，在政府支持性政策及環球被壓抑的旅遊需求的推動下，東南亞的旅遊業有望於2023年穩步復甦。隨著中國遊客逐漸回流，這勢頭有望延續至2024年。我們看好東南亞區內部份結構性及特定企業的投資機遇，例如印尼於2024年初大選前的消費提升、馬來西亞的供應鏈遷移之相關機遇，以及由具有商業頭腦的泰國政府推出支持性政策中受惠的企業。

眾所周知，印度企業的長線前景亦頗具吸引力。因此，鑑於印度企業具有強勁且可持續的盈利增長潛力，其估值相對於該區仍然存在溢價。然而，印度自去年以來表現強勁，其結構性增長趨勢具有吸引力，但若中國市場氣氛有所改善，投資者可能會套現並轉而投資於中國股票。儘管如此，我們正在密切關注市場走勢，以把握任何具有吸引力的買入機遇。