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Business district of Paris, France with car-filled roads at sunset.
不動産

欧州商業用不動産:強固なファンダメンタルズを覆すマクロ経済の不確実性

2025年11月 – 7 分 レポートを読む

欧州は今年、様々な地政学的危機を乗り越えてきたものの、期待された不動産投資の回復は停滞しています。不動産価格も横ばい状態が続いているため、新たな不動産サイクルの初期段階に参入する機会は先延ばしとなっています。

要旨

経済

  • 欧州の成長見通しは依然として軟調であり、長期的な財政懸念が高まっています。
  • 米国政策に対する不確実性は引き続きグローバル貿易の阻害要因となり、投資活動は抑制されると予想されます。
  • インフレは通常に戻り、2025年中に追加利下げの可能性もあります。

不動産市場

  • 堅調なファンダメンタルズや魅力のある利回り、貸し手のセンチメント改善にもかかわらず、地政学的リスクの高まりにより不動産投資の回復は2026年にずれ込むと見込まれます。
  • 不確実性により、商業用不動産への有利な参入機会の見極めが難しくなっています。
  • 資本配分をめぐる競争は激化しているものの、欧州不動産デット市場は、不動産取引額が低調なことから引き続きリファイナンス中心となっています。
  • 景気の低迷にも拘らず、プライム賃料の堅調な伸びは、主要4つの不動産サブセクター全体において広範に確認されます。

25-4976715

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Headshot of Paul Stewart smiling at the camera.

Paul Stewart(ポール・スチュワート)

不動産リサーチ&戦略責任者
Headshot of Ben Thatcher smiling at the camera.

Benjamin Thatcher(ベンジャミン・サッチャー)

アソシエイト・ディレクター
Headshot of Jo Warren smiling at the camera.

Joanne Warren(ジョアン・ワレン)

ディレクター

当資料は、ベアリングス・グループが作成した資料をベアリングス・ジャパン株式会社(金融商品取引業者:関東財務局長(金商)第396号、一般社団法人日本投資顧問業協会会員、一般社団法人投資信託協会会員)が翻訳したもの、または、ベアリングス・ジャパン株式会社が作成した資料で、金融商品取引法に基づく開示書類あるいは勧誘または販売を目的としたものではありません。翻訳、または、資料作成には正確性を期していますが、必ずしもその完全性を担保するものではありません。また、翻訳については原文と翻訳の間に齟齬が生じる場合がありますが、その場合には原文が優先されます。当資料は、信頼できる情報源から得た情報等に基づき作成されていますが、内容の正確性あるいは完全性を保証するものではありません。当資料には、現在の見解および予想に基づく将来の見通しが含まれることがありますが、事前通知なくこれらが変更、または、修正される場合があります。

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