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パブリック債券

2025年11月のベアリングス世界景気循環図

2025年11月 – 3 分 レポートを読む

投資判断の材料の1つであるベアリングス世界景気循環図について、ベアリングス・ジャパンの先進国ソブリン債券チームが解説します。

2025年11月は、局面変化が生じた国が少ない中、英国が景気後退局面から景気拡大局面へと改善しました。10月製造業PMIは好不況の境目を示す50を依然下回っているものの、約1年ぶりの水準まで改善したことが寄与しました。ただしサイバー攻撃を受けていた英大手自動車メーカーが生産を段階的に再開したことが一因であり、マインドの改善が続くかどうかに留意が必要です。また全体的に景気の改善を示す景気回復・拡大局面に位置する国が多くなっています。世界経済は米国の関税の影響が危惧される中で今のところ底堅さを保っていますが、高い不確実性のもとで改善軌道を維持できるか注目されます。

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Headshot of Manabu Tamaru smiling at the camera.

溜 学(たまる まなぶ)、CFA

先進国ソブリン債券チーム、リード・ポートフォリオ・マネジャー
Headshot of Kazuyoshi Horikawa smiling at the camera.

堀川  一賢

先進国ソブリン債券チーム、ポートフォリオ・マネジャー
Headshot of Takahiro Sugahara smiling at the camera.

菅原  崇博 、CFA

先進国ソブリン債券チーム、ポートフォリオ・マネジャー

当資料は、ベアリングス・グループが作成した資料をベアリングス・ジャパン株式会社(金融商品取引業者:関東財務局長(金商)第396号、一般社団法人日本投資顧問業協会会員、一般社団法人投資信託協会会員)が翻訳したもの、または、ベアリングス・ジャパン株式会社が作成した資料で、金融商品取引法に基づく開示書類あるいは勧誘または販売を目的としたものではありません。翻訳、または、資料作成には正確性を期していますが、必ずしもその完全性を担保するものではありません。また、翻訳については原文と翻訳の間に齟齬が生じる場合がありますが、その場合には原文が優先されます。当資料は、信頼できる情報源から得た情報等に基づき作成されていますが、内容の正確性あるいは完全性を保証するものではありません。当資料には、現在の見解および予想に基づく将来の見通しが含まれることがありますが、事前通知なくこれらが変更、または、修正される場合があります。