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パブリック債券

2026年2月のベアリングス世界景気循環図

2026年2月 – 3 分 レポートを読む

投資判断の材料の1つであるベアリングス世界景気循環図について、ベアリングス・ジャパンの先進国ソブリン債券チームが解説します。

今月、局面変化が起きたのはカナダのみで、景気回復局面から景気拡大局面に改善しました。製造業PMIが好不況の境目となる50を1年ぶりに上回って改善したことが大きな要因です。雇用や購入在庫の指数が改善したことは明るい兆しですが、投入価格の上昇、新規輸出受注の低迷は米関税政策の不透明感が残っていることを示唆しています。カナダ中銀は1月会合で政策金利を維持しつつも、米国の通商制限や不確実性は引き続きカナダの成長を阻害していると、懸念を強く示しました。また、ニュージーランドでも製造業PMIの大幅改善により、景気判断の水準が上昇しました。季節的なクリスマス需要に支えられながら、新規受注や生産が拡大しました。これらの動きが一時的なマインドの改善に留まらないかが注目されます。

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Headshot of Manabu Tamaru smiling at the camera.

溜 学(たまる まなぶ)、CFA

先進国ソブリン債券チーム、リード・ポートフォリオ・マネジャー
Headshot of Kazuyoshi Horikawa smiling at the camera.

堀川  一賢

先進国ソブリン債券チーム、ポートフォリオ・マネジャー
Headshot of Takahiro Sugahara smiling at the camera.

菅原  崇博 、CFA

先進国ソブリン債券チーム、ポートフォリオ・マネジャー

当資料は、ベアリングス・グループが作成した資料をベアリングス・ジャパン株式会社(金融商品取引業者:関東財務局長(金商)第396号、一般社団法人日本投資顧問業協会会員、一般社団法人投資信託協会会員)が翻訳したもの、または、ベアリングス・ジャパン株式会社が作成した資料で、金融商品取引法に基づく開示書類あるいは勧誘または販売を目的としたものではありません。翻訳、または、資料作成には正確性を期していますが、必ずしもその完全性を担保するものではありません。また、翻訳については原文と翻訳の間に齟齬が生じる場合がありますが、その場合には原文が優先されます。当資料は、信頼できる情報源から得た情報等に基づき作成されていますが、内容の正確性あるいは完全性を保証するものではありません。当資料には、現在の見解および予想に基づく将来の見通しが含まれることがありますが、事前通知なくこれらが変更、または、修正される場合があります。