부동산
미국 부동산: 회복세 전환 기대
지금까지 상당 수준 조정된 부동산 가격, 심각했던 유동성 위축 등을 고려할 때, 미국 부동산의 변곡점이 머지 않은 것으로 판단됩니다. 본 자료에서는 이러한 시장 환경 속에 미국 부동산 시장 전반에서 형성되고 있는 투자 기회들에 대해 살펴봅니다.
경제
- NFI-ODCE에 따르면, 2023년 4분기 미국 코어 부동산 가치는 6분기 연속 하락세를 기록했으며, 고점 대비 20.3% 하락한 것으로 나타났습니다.
- 단기 인플레이션 움직임, 이에 따른 통화정책 영향 등에 대한 불확실성이 여전히 크긴 하지만, 2024년 일정 시점을 기점으로 부동산 거래 활동이 다시 긍정적으로 회복될 수 있는 여건이 조성되고 있습니다.
- 미국의 경기 침체 가능성은 2023년 6월 65%에서 2023년 12월 현재 50%로 하락했습니다. 펀더멘털은 거시경제적으로 오피스 제외 모든 부동산 섹터에서 명목 임대료의 추세적 상승을 지지하고 있습니다.
부동산 시장
- 부동산 대출 부실 문제가 커지고 있습니다. 부실 대출에서 가장 큰 비중을 차지하는 것은 단연 오피스 부동산이지만, 다가구 시장 일부에서도 부실 징후 현상이 나타나고 있습니다.
- 2023년 4분기 거래액은 총 900억 달러로 전년 동기 대비 41% 감소했습니다. 6분기 연속 거래액이 감소한 것입니다. 과거에는 2007~2009년 총 7분기 동안 거래액이 감소한 사례가 있었습니다.
- 2021년 말 이후 composite 공모 리츠(REIT) 주가는 44% 하락했으며, 부동산 유형별로 큰 편차를 보였습니다.
- 일부 거래가 매도자 장부 가격보다 훨씬 낮은 가격에 거래되고 있음에도 불구하고, 공ㆍ사모 부동산 가격간 차이는 추가적인 감정가의 하락 가능성을 시사하고 있습니다.
베어링자산운용 준법감시인 심사필 제 24-3393625호 (2024.02.15~2027.02.14)
