부동산
유럽 상업용 부동산 시장: 불확실성 속에서도 이어지는 투자 기회
중동 분쟁으로 인플레이션 우려가 재부각되며 유럽 부동산 시장의 회복이 지연되고 있습니다. 다만 향후 유럽중앙은행(ECB)의 정책금리 인상은 이전보다 훨씬 완만한 수준에 그칠 가능성이 높습니다. 이러한 환경에도 불구하고 시장은 여전히 견조한 흐름을 유지하고 있으며, 개발 위축에 따른 현대화 자산의 공급 부족은 오히려 심화될 전망입니다.
요약
경제
- 이란 분쟁으로 불확실성이 확대되고 있으며, 그 영향은 분쟁의 지속 기간에 크게 좌우될 것으로 예상됩니다.
- 에너지 가격 상승은 3월 인플레이션을 끌어올렸으며, 이에 따라 금리 인상 가능성도 2차례까지 반영되고 있습니다.
- 유럽중앙은행(ECB)은 성장 둔화와 물가 상승 사이에서 신중한 정책 균형을 요구받고 있습니다.
부동산 시장
- 상업용 부동산(CRE) 시장은 아직 본격적인 반등을 보이지 않고 있으나, 임대료 상승과 안정적인 수익률 스프레드를 바탕으로 자산가치 변동은 제한적인 수준에 머물 것으로 예상됩니다.
- 거시 환경의 불확실성에도 불구하고, 현대적 자산의 공급 부족과 개발 파이프라인 축소, 임대료 상승세는 CRE 시장의 견조함을 뒷받침하고 있습니다.
- 최근 불확실성 확대는 거래 규모 회복 속도를 다소 둔화시킬 것으로 보이나, 동시에 매력적인 가격에 투자할 수 있는 기회는 이어지고 있습니다.
- 현재 환경은 구조적 투자의 중요성을 재차 강조하고 있으며, 특히 인플레이션 방어를 고려한 투자자에게 인구 구조, 기술, ESG 등 장기 트렌드에 부합하는 투자의 필요성을 더욱 부각시키고 있습니다.
베어링자산운용 컴플라이언스 심사필 제 2026-5498795호 (2026.05.18~2029.05.17)
