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パブリック債券

2025年6月のベアリングス世界景気循環図

2025年6月 – 3 分 レポートを読む

投資判断の材料の1つであるベアリングス世界景気循環図について、ベアリングス・ジャパンの先進国ソブリン債券チームが解説します。

2025年6月は、中国が景気回復局面から景気後退局面へと悪化しました。5月に米中は互いの関税率を引き下げ、一部を90日間停止することに合意し、市場に一定の安心感をもたらしました。ただその後は中国のレアアース規制や米国の半導体規制などを巡り、通商協議が続いていますが、延長期限までに両者が歩み寄れるのか、不透明感は晴れません。その不透明感ゆえに、中国の財新製造業PMIが好不況の境目となる50を割り込んで低下したことが、今回の局面判断の悪化につながりました。その他の国では、ユーロ圏が欧州経済研究センター(ZEW)期待指数の持ち直しを受け景気回復局面から景気拡大局面へと改善、日本でも製造業PMIや消費者信頼感指数の小幅改善により景気後退局面から景気減速局面へとわずかに改善しました。

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Headshot of Manabu Tamaru smiling at the camera.

溜 学(たまる まなぶ)、CFA

先進国ソブリン債券チーム、リード・ポートフォリオ・マネジャー
Headshot of Kazuyoshi Horikawa smiling at the camera.

堀川  一賢

先進国ソブリン債券チーム、ポートフォリオ・マネジャー
Headshot of Takahiro Sugahara smiling at the camera.

菅原  崇博 、CFA

先進国ソブリン債券チーム、ポートフォリオ・マネジャー

当資料は、ベアリングス・グループが作成した資料をベアリングス・ジャパン株式会社(金融商品取引業者:関東財務局長(金商)第396号、一般社団法人日本投資顧問業協会会員、一般社団法人投資信託協会会員)が翻訳したもの、または、ベアリングス・ジャパン株式会社が作成した資料で、金融商品取引法に基づく開示書類あるいは勧誘または販売を目的としたものではありません。翻訳、または、資料作成には正確性を期していますが、必ずしもその完全性を担保するものではありません。また、翻訳については原文と翻訳の間に齟齬が生じる場合がありますが、その場合には原文が優先されます。当資料は、信頼できる情報源から得た情報等に基づき作成されていますが、内容の正確性あるいは完全性を保証するものではありません。当資料には、現在の見解および予想に基づく将来の見通しが含まれることがありますが、事前通知なくこれらが変更、または、修正される場合があります。