パブリック債券

2025年7月のベアリングス世界景気循環図

2025年7月 – 3 分 レポートを読む

投資判断の材料の1つであるベアリングス世界景気循環図について、ベアリングス・ジャパンの先進国ソブリン債券チームが解説します。

2025年7月は、米国が景気後退局面から景気回復局面へと改善したほか、日本と英国もそれぞれ局面が改善しました。いずれの国でも製造業PMIの回復が寄与しました。5月に米国は中国と関税率引き下げの合意、英国とも自動車・鉄鋼への追加関税削減を含む合意に至り、その時点では大きな不透明感が緩和されたことがこの背景にあると見られます。しかしニュージーランドとポーランドは反対に製造業PMIの低下により、局面が悪化しました。ニュージーランドは中国や豪州、ポーランドはドイツなど欧州諸国の外部経済への依存度が強いため、関税にまつわる不透明感がグローバルで依然残っていることが重しになっていると思われます。

レポート全てを読む

PDFを見る
Headshot of Manabu Tamaru smiling at the camera.

溜 学（たまる まなぶ）、CFA

先進国ソブリン債券チーム、リード・ポートフォリオ・マネジャー
Headshot of Kazuyoshi Horikawa smiling at the camera.

堀川　 一賢

先進国ソブリン債券チーム、ポートフォリオ・マネジャー
Headshot of Takahiro Sugahara smiling at the camera.

菅原 　崇博 、CFA

先進国ソブリン債券チーム、ポートフォリオ・マネジャー

当資料は、ベアリングス・グループが作成した資料をベアリングス・ジャパン株式会社（金融商品取引業者：関東財務局長（金商）第396号、一般社団法人日本投資顧問業協会会員、一般社団法人投資信託協会会員）が翻訳したもの、または、ベアリングス・ジャパン株式会社が作成した資料で、金融商品取引法に基づく開示書類あるいは勧誘または販売を目的としたものではありません。翻訳、または、資料作成には正確性を期していますが、必ずしもその完全性を担保するものではありません。また、翻訳については原文と翻訳の間に齟齬が生じる場合がありますが、その場合には原文が優先されます。当資料は、信頼できる情報源から得た情報等に基づき作成されていますが、内容の正確性あるいは完全性を保証するものではありません。当資料には、現在の見解および予想に基づく将来の見通しが含まれることがありますが、事前通知なくこれらが変更、または、修正される場合があります。