小売りセクターのリバウンドは一巡したのか？

経済

• 高頻度のビジネス調査は、供給面での問題が活動に影響を及ぼし、軟調な結果となりました。 
• 持続するボトルネックとエネルギー価格の上昇により、インフレ率は予想以上に上昇していますが、こうした圧力は収まると考えています。
• 量的金融緩和政策の早期巻き戻しのリスクは高まっていますが、オックスフォード・エコノミクスは、2025年まで政策金利が維持されるとの見通しを維持しています。

不動産市場

• 商業用不動産への投資額は、パンデミック前の水準まで回復したものと見られます。
• 住宅や物流の取引量が増加したものの、オフィスは依然として最も取引されたセクターとなっています。
• プライムイールドの傾向は、長期的な構造的要因に沿ったものとなっています。産業セクターやeコマースに耐性があるスーパーマーケットの利回りは縮小し、プライムオフィスの利回りは一部の地域でわずかに低下し、ほとんどの小売セクターの利回りは軟調な推移が続いています。
• オフィス空室率の上昇は鈍化しており、賃貸に向けた活動は復活し始めています。
• プライムの小売賃料は安定化の兆しを見せていますが、構造的な逆風は続いています。
• 産業セクターの入居者市場は記録を更新し続けています。
• 短期的な住宅価格の見通しは、金利と安定的な労働市場に依拠しています。