香港中國股票：預期基本面更加強勁

中國重啟經濟後，消費者情緒及收入預期有望繼續回升。中國國內及國際航空客運量強勁增長，在某些情況已恢復至疫情前水平。這些因素對企業基本面的正面影響可能會在第二季財報中顯現(上海在去年同期爆發新冠病毒疫情)。企業利潤率亦有望受惠於溫和通膨與投入成本下降。

中國政府專注於穩經濟

中國「兩會」會議於3月閉幕，會議上任命新一屆中央政府領導人來掌舵中國經濟。李強總理強調經濟穩定的重要性，並將提出支持性政策來刺激內需和投資，促進改革和創新，以及防範風險。為了表明今後政策的連續性，新一屆政府任命相關人士留任中國人民銀行行長、財政部部長及商務部部長。此外，中國政府亦致力於將經濟工作重心轉向優質發展，提升科技實力，從而實現自給自足。這些舉措有望為醫療保健及資訊科技業帶來支持；在這些產業，研發是構建競爭力的關鍵。

中國前景良好

於外圍因素方面，儘管已開發市場的需求仍疲弱，但隨著全球通膨繼續放緩，加上各國央行在應對銀行業流動性風險，市場對繼續升息的預期已開始緩和。市場目前預計未來幾季可能會降息，這有望為新興市場股票的評價帶來支持。

市場於第一季出現盤整，為2023年強勁且優質的盈餘鋪平道路。投資者及企業都將關注焦點轉向基本面上。鑑於今年前景強勁，評價仍具有吸引力。中國在2022年推遲重開邊境可能意味著其經濟增長將推遲至2023年，因而，目前正是逢低買進的有利時機。我們利用近期市場波動之機，買入那些評價已回落到合理甚至具吸引力水平的優質企業。

由於「由下而上」基本面良好、加上強有力的政策支持，我們繼續看好2023年的中國股票市場，特別是考慮到自2021年以來的基期偏低。隨著經濟活動逐步正常化，永續增長、供應鏈自給自足、科技創新以及環境意識等結構性趨勢將繼續發酵。從中長期來看，這些趨勢有利於新基建、國內消費、醫療保健、科技本土化及永續發展等產業及主題前景。