중국 주식: 중국 정부의 정책 움직임에 주목
2024년 중국의 경제 성장을 뒷받침할 중국 정부의 정책 움직임에 시장 관심이 쏠린 가운데, 인내심 있는 투자 태도로 상향식 접근법에 기반해 선별적으로 중국 주식에 투자하는 것이 중요합니다.
중국은 코로나19 이후 2023년 경제 활동을 재개했으나, 경제 회복세가 더뎠고 정부의 정책 지원 역시 미흡했습니다. 2024년도 중국 정부의 정책 초점은 안정에서 성장으로 옮겨갈 것으로 예상되며, 3월 전국인민대표대회(전인대)에서 발표될 GDP 목표 성장률이 올해 시장 분위기를 좌우할 것으로 보입니다. 동시에 중국 정부는 여러 정부 기관과 조율해 자본, 정책간 효율성을 높이고 디플레이션 환경 전환에 힘쓸 것으로 예상됩니다.
중국의 통화 정책 및 유동성은 계속해서 중국 증시를 뒷받침할 것으로 보입니다. 그러나 경제 전반적으로 자본 배분이 효율적으로 이루어지지 못하고 있는 점은 2024년 중국 당국이 개선해야 할 핵심 과제 중 하나입니다. 투자팀에서는 최근 발표된 부동산 구매 관련 규제 완화책, 소비 진작 관련 신규 프로그램 등에 주목해 구체적인 영향을 점검하고 있습니다. 현재로서는 변동성이 낮고 밸류에이션이 매력적인 방어력이 있으며 수익 창출이 기대되는 자산에 포트폴리오의 일부를 배치하고 있습니다.
중국 주식의 투자 기회
미국은 인플레이션 완화, 노동시장 강세 속에 올해 경제 연착륙에 대한 기대감이 높아졌습니다. 이는 글로벌 중앙은행들이 자국 사정에 맞게 통화정책을 조정할 수 있는 유연성을 갖게 됨을 의미하며, 대체로 글로벌 경제 성장에 도움이 될 것입니다. 이러한 상황에서 투자팀은 수출 시장에서 상당한 입지를 확보하고 있는 중국 제조업체에 대한 건설적인 시각을 유지하고 있습니다. 동시에 올해 미국의 금리 인하로 미 달러가 일부 약세를 보인다면, 미국 외 시장들이 긍정적인 성과를 거두는데 도움이 될 것입니다.
현재 시장의 분위기는 중국 증시에 대해 다소 회의적인 편이지만, 중국 주식의 밸류에이션은 역사적 수준 및 글로벌 시장 대비 매력적입니다. 인내심을 가진 장기 투자자에게는 매력적인 매수 시점이 되고 있는 것입니다.
경제 활동이 점차 정상화되면서 매력적인 가격의 장기 성장 기회들이 나타나고 있습니다. 지속가능 성장, 공급망 자급자족, 과학 및 기술 혁신, 친환경 등과 같은 구조적 트렌드는 향후에도 유효할 것입니다. 이에 따라 중장기적으로 뉴 인프라, 내수 소비, 헬스케어, 테크놀로지 현지화, 지속가능성 등과 같은 테마에 노출된 기업들은 향후 전망이 유망합니다.
베어링자산운용 준법감시인 심사필 제2024 - 3356064호 (2024.01.29~2027.01.28)
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