부동산
유럽 부동산: 통화 긴축 정책의 오류 가능성?
자본 가치의 추가 하락이 나타나고 있지만, 기술적으로는 유럽 부동산 사이클 저점에 다다른 것으로 보입니다. 본 자료에서는 베어링 부동산 리서치팀과 함께 유럽 부동산 시장의 기회 요인 및 리스크 요인에 대해 보다 자세히 알아봅니다.
경제
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금리 상승 영향에 유로존 경제는 제 속도를 내지 못하고 지지부진한 모습입니다.
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에너지 가격 변동성 확대에도 불구하고 유로존 인플레이션은 꾸준한 하락세를 이어가고 있지만 영국에서는 상대적으로 인플레이션이 지속되는 편입니다.
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유럽중앙은행(ECB)은 "고금리 장기화"라는 매파적 발언을 구사하는 미 연준 대비 비둘기파적인 것으로 보입니다.
부동산 시장
- 자본 가치의 추가 하락이 여전히 진행 중이지만, 기술적인 부동산 사이클 저점은 통과한 것으로 보입니다.
- 일드 상승은 투자 펀더멘털에 무차별적으로 영향을 미쳤으며, 우량 섹터 및 자산의 가격 하락 폭이 가장 컸습니다.
- 부동산 사이클 저점 통과 기대 속에 자본 여력을 갖춘 투자자에겐 현 시점이 상당한 기회가 될 수 있습니다.
- 장기간 금리가 상승세를 유지하거나 단계적으로 상승하지 않는다면, 자본 시장이 큰 폭으로 추가 조정을 받을 여지는 제한적일 것으로 보입니다.
- 오피스 부동산: 오피스 근무 전면재개를 희망하는 강한 경영자의 의지에도 불구하고, 늘어나는 유럽 오피스 노후화 문제의 해결이 쉽진 않아 보입니다.
- 리테일 부동산: 2023년 상반기 리테일 부동산 공실률은 안정적이었으나, 추가적인 매장/포트폴리오 합리화를 피하기 어려워 보여 향후 공실률은 상승할 가능성이 있습니다.
- 산업용 부동산: 지속적인 산업용 부동산 펀더멘털 호조세는 다소 느린 속도이긴 하지만 향후 임대료 성장세를 긍정적으로 견인할 것으로 예상됩니다.
- 주거용 부동산: 임대 부동산 부족 문제가 완화세를 보이지 않고 있는 가운데, 신규 개발 계획 지연, 높은 모기지 대출 금리에 따른 제한적인 잠재 구매력에도 불구하고, 임대료는 강한 성장세를 유지할 것으로 보입니다.
베어링자산운용 준법감시인 심사필 제 23-3227843호 (2023.11.13~2026.11.12)
