ベアリングスの投資戦略

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  第1四半期に歴史的なジェットコースター相場を経験した投資適格社債は、前欧州中央銀行（ECB）総裁であるマリオ・ドラギ氏が残した「Whatever it takes（何でもやる）」という有名な言葉通り、米国の政策立案者が政策を実行することにより、少なくとも今のところ窮地から脱していると思われます。

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• プライベート・クレジット: サイクルの転換期

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  新型コロナウイルス、原油価格下落および主要各国における景気後退等に対する懸案が台頭し、ハイイールド債券およびバンクローンを含む各市場を下押ししています。市場においてバリューを捕捉する機会が確実に齎されていると思料される一方で、市場トレンドは斯かるリスク要因により度々分断されるであろうことから、慎重に運営されることが肝要と思われます。

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• 投資適格クレジット市場：180度方向転換

  投資適格クレジット市場に於いて、投資家が質と流動性への逃避姿勢を強めた結果、スプレッドは歴史的にタイトな水準から過去10年超来の水準にワイドニングしています。

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• 投資適格ＣＬＯ:低リスクのもとで高い超過リターン達成の潜在性を提供

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• ハイイールド：パフォーマンスは好調だが、不透明感は残る

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• 投資適格社債：不確実な環境下、市場動向の注視を継続

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• 優先担保付ハイイールド債券投資の4つの魅力

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• ドライパウダーは今後どこに向かうのか

  グローバル・スペシャル・シチュエーション投資グループ責任者のStuart Mathieson（スチュアート・マチソン）とグローバル・スペシャル・シチュエーション戦略の共同ポートフォリオ・マネジャーBryan High（ブライアン・ハイ）が、ディストレスト債券投資の今後の展望と投資機会について解説します。

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• 新興国債券：警戒的楽観姿勢で投資

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• ストラクチャード・クレジット：逆風の後退がCLOのパフォーマンスをサポート

  CLO市場は2019年第１四半期、クレジット市場を巡る懸念の後退を受け反発しました。今後も、金利の低下に伴い、投資家の当該アセットクラスに対する高い関心が継続するものと見込まれます。

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• ハイイールド：急速なリバウンド

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• 投資適格社債：ラリーは続くのか？

  2019年第１四半期は、BBB格社債がファンダメンタルズ悪化の初期的兆候にもかかわらず市場の回復を牽引しました。2019年に入りスプレッドが大幅に縮小する中、デュレーションの短い社債が魅力的な投資の選択肢となる可能性があります。

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• 【ファンドマネジャー・コメント】2019年春の5つの投資テーマ

  先進国ソブリン債券チームのリード・ポートフォリオ・マネジャー溜 学（たまる まなぶ）が、独自の視点でグローバル経済・市場動向について分析します。

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• Multi Credit Investing: Embracing the High Yield of Today

  Over the past decade, the growth and expansion of the global high yield markets have transformed the way investors view the asset class. In this article, we discuss the potential benefits of considering a multi credit, “through-the-cycle” approach, which can give investors’ high yield allocation more flexibility, potentially improving their ability to capitalize on opportunities across the global high yield markets as they materialize throughout the credit cycle.

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  In the Conversations piece, Barings’ Sean Feeley and Chris Sawyer discuss the potential benefits of a global approach to high yield.

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