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Emerging market city with mountains.
Public Fixed Income

EM Debt is Back in Focus

janvier 2026 – 2 min de lecture

Cem Karacadag, Head of Global Sovereign Debt and Currencies, explores the structural improvements, compelling valuations and shifting risk dynamics that are bringing EM debt to the forefront.

Welcome to this month’s edition of Where Credit is Due—a newsletter from Barings recognizing value across the people and portfolios shaping credit markets today.

To kick off 2026, we’re diving into emerging markets (EM) debt—an asset class that has evolved from a niche allocation into a massive global market. Cem Karacadag, Head of Global Sovereign Debt and Currencies, explores the structural improvements, compelling valuations and shifting risk dynamics that are bringing EM debt to the forefront.

The Speed Read

  • EM debt has matured—Local markets are ~80% investment grade and highly liquid.
  • High real yields in EM local debt + improving fundamentals in hard currency = attractive entry points.
  • Risk perception is shifting: Volatility in EM local debt has been converging toward U.S. investment grade for a decade, dropping below U.S. IG in 2025.
  • Diversification matters: Rising risks in developed markets make EM debt an (even more) valuable tool for portfolio diversification.

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Headshot of Cem Karacadag smiling at the camera.

Cem Karacadag

Head of Global Sovereign Debt & Currencies Group

Les prévisions contenues dans ce document reflètent l’opinion de Barings sur le marché à la date de préparation et peuvent être modifiées sans préavis. Les projections ne sont pas des garanties de performance future. Tout investissement comporte des risques, notamment la perte potentielle du capital. La valeur d’un investissement et des revenus qui en découlent peuvent fluctuer et ne sont garanties ni par Barings ni par quelque autre partie que ce soit. LES PERFORMANCES PASSÉES NE SONT PAS INDICATIVES DES RÉSULTATS FUTURS. Les exemples, la composition des portefeuilles et les résultats d’investissement présentés le sont uniquement à titre d’illustration et ne préjugent pas des résultats futurs. Les investissements réels peuvent différer de manière significative en termes de taille, de composition et de risque. Aucune garantie n’est donnée qu’un investissement sera rentable ou évitera des pertes. Les fluctuations des taux de change peuvent affecter la valeur des investissements. Les investisseurs potentiels sont invités à lire les documents d’offre pour obtenir des informations détaillée et connaître les facteurs de risque spécifiques de tous les fonds mentionnés dans ce document.

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