Aktien

International Equities: A Strengthening Investment Case

November 2025 – 5 min lesen

International equity markets have hit all-time highs over the past 18 months, benefiting from a number of positive developments. While they have shared some of the same tailwinds as U.S. equities, international markets are increasingly supported by distinct, structural drivers—offering both sustained upside potential and meaningful diversification benefits.


Figure 1: International Equity Performance

Figure 1: International Equity PerformanceSource Bloomberg. As of October 2025.

Europe: A New Fiscal Era

At the heart of Europe’s resurgence is a dramatic shift in German fiscal policy. Long known for its fiscal conservatism, Germany is now embracing expansionary spending—driven by rising infrastructure investment needs, sluggish growth, and political change. Friedrich Merz’s Christian Democratic Union of Germany and Christian Social Union in Bavaria alliance emerged from the February election with a clear mandate to pursue increased public investment.

Figure 2: Government Debt as a Percentage of GDP

Figure 2: Government Debt as a Percentage of GDPSource: IMF. As of December 2024.

Germany’s long-standing “fiscal brake” (limiting the structural deficit borrowing to 0.35% of GDP) was effectively abandoned with the launch of a €500 B infrastructure fund in March. This move is expected to boost earnings across many sectors, both directly and through broader economic stimulus.

THREE KEY ACCELERATORS ARE AMPLIFYING THIS SHIFT

  1. Private Investment Surge: Companies like Siemens are advancing joint investment plans that could collectively rival government infrastructure spending, amplifying the impact of public initiatives.
  2. The E.U. Recovery & Resilience Fund is a €723 B financial instrument set up to help E.U. member states recover from Covid, with 60% of the fund yet to be spent.
  3. Defense Spending Boom: One clear outcome of the Russia-Ukraine conflict has been Europe’s renewed commitment to taking greater responsibility for its own defense. Many European nations have acknowledged that large parts of their defense infrastructure are no longer fit for purpose and are raising defense budgets to 2.5–3.5% of GDP. This shift has provided significant support to defense-related stocks and is expected to have a positive impact on the wider economy with associated gains for a broad range of companies.

25-4930989

Wollen Sie den ganzen Artikel lesen?

PDF anzeigen
Headshot of Jon Greenhill smiling at the camera.

Jonathan Greenhill

Managing Director, Global Equities—Head of Japan

Die hierin enthaltenen Prognosen stellen die Markteinschätzungen von Barings zum Zeitpunkt der Erstellung dar und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Prognosen sind keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Anlagen sind mit Risiken verbunden, unter anderem dem eines potenziellen Kapitalverlusts. Der Wert einer Anlage und die daraus erzielten Erträge können schwanken und werden nicht von Barings oder einer anderen Partei garantiert. DIE FRÜHERE WERTENTWICKLUNG LÄSST NICHT AUF KÜNFTIGE ERGEBNISSE SCHLIESSEN. Die angegebenen Beispiele, Portfoliozusammensetzungen und Anlageergebnisse dienen lediglich der Veranschaulichung und sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Ergebnisse. Die tatsächlichen Anlagen können sich in Bezug auf ihre Größe, Zusammensetzung und ihr Risiko deutlich unterscheiden. Es wird nicht zugesichert, dass eine Anlage rentabel sein wird bzw. keine Verluste erleiden wird. Wechselkursschwankungen könnten sich auf den Wert einer Anlage auswirken. Potenzielle Anleger sollten in den Verkaufsprospekten die ausführlichen Informationen und spezifischen Risikofaktoren des jeweils genannten Fonds/der Strategie zur Kenntnis nehmen.

Barings ist der Markenname für die Vermögensverwaltung und die entsprechenden Geschäftsbereiche von Barings LLC und seinen verbundenen Unternehmen weltweit. Barings Securities LLC, Barings (U.K.) Limited, Barings Australia Pty Ltd, Barings Japan Limited, Baring Asset Management Limited, Baring International Investment Limited, Baring Fund Managers Limited, Baring International Fund Managers (Ireland) Limited, Baring Asset Management (Asia) Limited, Baring SICE (Taiwan) Limited, Baring Asset Management Switzerland Sarl, Baring Asset Management Korea Limited und Barings Singapore Pte. Ltd. sind miteinander verbundene Finanzdienstleistungsunternehmen im Besitz von Barings LLC (einzeln jeweils als „verbundenes Unternehmen“ bezeichnet). Einige verbundene Unternehmen können als Introducer oder Vertriebspartner für die Produkte und Dienstleistungen anderer verbundener Unternehmen agieren und für die Ausübung dieser Funktion eine Vergütung erhalten.


Kein Angebot: Das Dokument dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder -dienstleistungen in irgendeiner Rechtsordnung dar. Die hierin enthaltenen Informationen wurden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, finanziellen Lage oder speziellen Bedürfnisse der jeweiligen Person zusammengestellt, die dieses Dokument erhält. Dieses Dokument stellt keine Anlageberatung, Anlageempfehlung, Finanzanalyse oder Empfehlung über die Eignung oder Angemessenheit eines Wertpapiers, eines Rohstoffs, einer Anlage oder einer bestimmten Anlagestrategie dar, darf nicht als solche behandelt werden und auch nicht als Projektion oder Vorhersage ausgelegt werden.

Sofern nicht anders vermerkt, geben die in diesem Dokument enthaltenen Ansichten die Sichtweisen von Barings wieder. Diese Ansichten stützen sich nach Treu und Glauben auf die zum Zeitpunkt der Erstellung bekannten Tatsachen und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Einzelne Portfoliomanagementteams können andere Ansichten als die hier geäußerten Meinungen vertreten und für verschiedene Kunden andere Anlageentscheidungen treffen. Teile dieses Dokuments können auf Informationen beruhen, die aus Quellen stammen, die wir für zuverlässig halten. Obwohl alle Anstrengungen unternommen werden, um sicherzustellen, dass die in diesem Dokument enthaltenen Informationen korrekt sind, macht Barings keine Zusicherungen oder Garantien, weder ausdrücklich noch stillschweigend, bezüglich der Genauigkeit, Vollständigkeit oder Angemessenheit der Informationen.

Im vorliegenden Dokument beschriebene Dienstleistungen, Wertpapiere, Anlagen oder Produkte sind für manche potenziellen Anleger möglicherweise nicht geeignet oder in ihrer Rechtsordnung möglicherweise nicht erhältlich.

Urheberrechte und Schutzmarken
Copyright © 2025 Barings. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen dürfen für Ihre persönlichen Zwecke verwendet, jedoch nicht ohne die Zustimmung von Barings verändert, vervielfältigt oder verbreitet werden.

Der Name und das Logo von BARINGS sind Schutzmarken von Barings und beim Patent- und Markenamt der Vereinigten Staaten (USPTO) und in anderen Ländern weltweit registriert. Alle Rechte vorbehalten.

Verwandte Themen