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香港中國股票:儘管市場波動,但前景良好

2022年5月 – 2 分鐘 閲讀

展望未來,市場很可能會持續波動,但中國股市仍存在良好的投資機會。

中國政府目前對新冠病毒堅持「零容忍」政策,以確保經濟重啟安全有序地展開。誠然,這些封鎖措施對國內消費及部份生產活動造成了影響,但預計政府將為企業提供政策支持,以應對這個充滿挑戰的時期。

最終,隨著mRNA疫苗及口服藥物在中國得到充分推廣,新冠病毒疫情帶來的影響應該會逐漸減退,但還需要點時間才有所顯現。與此同時,中國於2022年3月召開的年度政治會議「兩會」上,將今年的GDP增長目標設定為5.5%左右。要實現這個目標,很可能必須採取進一步的貨幣及財政刺激措施,特別是中國各地持續實施封鎖措施的環境下。

於其他方面,俄烏戰爭加劇通膨壓力,仍將是未來幾個月要關注的另一重要因素,特別是考慮到中國是各種商品的主要進口國。能夠將成本轉嫁給客戶的上游生產商及企業可能會有較佳的表現。中國人民銀行與美國聯準會政策方向出現分歧,亦導致人民幣前景走軟,這有利於出口業。

中國股市的整體環境正面

展望未來,由於投資者情緒脆弱,中國股市很可能會維持波動。然而,我們認為目前的市場評價已消化大部份的下檔風險。我們亦預計會有進一步的刺激措施推出,為中國經濟及市場帶來支持。除此之外,近期實施的監管政策旨在推動中國的長遠永續增長,會帶來新一輪的結構性機會。因此,我們利用近期市場波動之際,買進那些評價已拉回至合理水平的優質企業。

方偉昌(William Fong), CFA

香港中國股票團隊主管