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貿易戰、英國脫歐、升息:在目前的高收益市場駕馭風險

2018年10月 - 8 分鐘 閱讀

在本次訪談中,霸菱全球高收益主管MARTIN HORNE探討了在目前市場,霸菱團隊是如何駕馭主要風險,包括貿易戰、英國脫歐談判、升息及信貸循環成熟。

綜觀當今市場,仍然存在許多不明朗因素,其中不少關係到信貸循環。您對高收益市場的情勢有何看法?發行人及投資者的行為風險是否更高呢?

許多投資者問我們,市場目前處於信貸循環的哪個階段?何時可能出現下跌?尤其是美國股市已經持續上漲了這麼長時間,令許多人感到有些不安。這些憂慮並非毫無依據,歷史證明,市場漲勢總有終結的一日。有鑑於此,問題就是我們應該如何投資於高收益市場。

在現階段,我們認為應該比較一下目前的市場與金融危機之前的市場,實際上兩者有很大差別。其中一大差別在於,在2008年危機之前,沒有人預計到市場無可避免會出現下跌,亦沒有人質疑高報酬可以持續多久。目前的情況大相徑庭,市場預期經濟增長,但增速相對溫和。資本結構遠比之前更為穩健,能夠承受住壓力測試。我們認為,指數的絕大部份還是值得投資的。

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