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全球新興市場股票:我們有何看法?

2019年5月 - 5 分鐘 閱讀

在本次訪談中,新興及邊境市場股票投資團隊共同主管William Palmer及Michael Levy探討投資該資產類別的方式、目前趨勢,以及近期的利空因素為何可能轉為利多因素。

繼去年年底表現面臨挑戰之後,新興市場股票在2019年年初開局良好。目前,投資者要如何看待這個資產類別?

Michael: 去年股市的修正反映了投資者憂慮美國聯準會收緊貨幣政策,及其對新興市場國家可能產生的影響,尤其是存在經常帳赤字的國家。此外,中美貿易緊張局勢升溫,亦令人質疑全球經濟增長前景,對股市表現構成拖累。我們認為,這兩項因素導致新興市場股票投資者要求取得更高的風險溢酬。.

William: 我們留意到,這些事件的相關風險在過去幾個月已經有所減退。首先,聯準會面對較為好壞參半的美國經濟數據,採取更為鴿派的態度。第二,中美貿易談判取得了重大進展。這些先前的利空因素轉化為利多因素,成為年初至今推動市場走勢的重要動力。

Michael: 隨著經濟活動緩慢改善,企業盈餘亦有望改善。隨著各家企業公佈的財報印證了其盈餘確實取得了改善,這有望為股市表現提供進一步支持。

William: 亦值得留意的是,投資者預期仍然偏低,2019年市場共識的盈餘增長預測處於溫和水平,從本益比及股價淨值比的角度,新興市場股票相較MSCI全球股票的相對評價具有吸引力。由於目前的預期偏低,可能為今年餘下時間帶來驚喜的空間,而目前的評價亦為投資者戰略性增持新興市場股票提供了具有吸引力的買入點。

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