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무역전쟁, 브렉시트, 금리 상승: 오늘날 하이일드 시장의 리스크를 헤쳐 나가는 방법

2018년10월 - 8 분 읽기

본 Q&A에서는 무역전쟁 및 브렉시트 협상, 금리 상승 및 신용 사이클 성숙 등 다야한 시장 리스크를 베어링 투자팀이 어떻게 헤쳐 나가고 있는 지 마틴 혼 베어링 글로벌 하이일드 부문 대표와 함께 점검해 봅니다.

최근 시장에 특히 신용 사이클 관련 많은 불확실성이 존재하고 있습니다. 현 하이일드 시장을 어떻게 진단하시나요? 발행사 또는 투자자 행테에 어떤 변화가 있나요?  

현 시점이 신용 사이클의 어느 국면에 있으며, 향후 경기 하강 가능성이 어느 정도인지에 대한 질문을 자주 접합니다. 특히 미국 증시의 강세장 장기화에 대한 우려의 목소리가 높은데, 이러한 우려에 근거가 없는 것은 아닙니다. 과거를 돌이켜 봐도 모든 강세장은 언젠가 끝이 났습니다. 핵심 관건은 이러한 환경에서 하이일드 시장에 어떻게 투자해야 하는지에 있습니다. 

현 시점에서 오늘날의 시장과 금융위기 이전을 비교해 볼 필요가 있습니다. 실제로 그때와 지금은 상황이 많이 다릅니다. 가장 뚜렷한 차이점 중 하나는 2008년 위기 직전에는 당시 어느 누구도 경기 위축을 예견하거나 고수익 지속에 대해 의문을 갖지 않았습니다. 지금은 매우 다른 상황입니다. 상대적으로 제한적이긴 하나 경제 성장 전망이 우세한 상황입니다. 자본구조 또한 훨씬 견실하며 스트레스 테스트에 양호한 반응을 보이고 있습니다. 나아가 시장지수 내 기업 상당수는 여전히 투자 매력이 높습니다. 

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