KO 대한민국 개인
주식형

글로벌 이머징마켓의 현 주소

2019년5월 - 5 분 읽기

본 Q&A에서는 윌리엄 팔머와 마이클 레비 베어링 이머징·프런티어 주식 공동대표가 이머징마켓 주식 투자법과 함께 최근 시장 동향 및 최근 악재요인이 호재로 전환될 가능성이 높은 이유 등에 대해 설명합니다.

작년 연말 조정을  받았던 이머징 증시가 올해 긍정적으로 출발했습니다. 현재 이머징 시장을 어떻게 진단하시나요?

레비: 지난 연말 증시는 미 연방준비제도(연준)의 긴축정책과 신흥국, 특히 경상수지 적자 국가에 대한 우려 등에 따라 조정을 겪었습니다. 미중 무역갈등 고조에 따른 글로벌 경기 우려 또한 증시 하락에 일조했습니다. 양대 요인으로 인해 투자자들은 이머징 증시에 대해 더 높은 리스크 프리미엄을 요구한 것입니다. 

팔머: 그러나 지난 몇 달간 이 두가지 요인과 관련된 리스크가 축소되었습니다. 우선, 연준은 미국 경제지표가 엇갈린 흐름을 보이면서 훨씬 완화적인 기조로 돌아섰습니다. 둘째, 미중 무역협상에서 상당한 진전이 이루어졌습니다. 이처럼 악재요인이 잠재적인 호재로 전환되면서 올해 증시 상승을 크게 견인했습니다.

레비: 경기가 점진적으로 개선되면서 기업실적 역시 개선될 것으로 보입니다. 실적 개선 신호가 확인되면 추가적인 상승 요인으로 작용할 가능성이 높습니다.

팔머: 또 한가지 주목할 점은 낮아진 투자자 기대감입니다. 이를 반영하듯 2019년 컨센서스의 예쌍 이익 증가율은 완만한 수준에 그치며, 이머징마켓 밸류에이션은 PER 과 PBR 기준 MSCI 세계 대비 저평가 되어있습니다. 이처럼 낮은 기대감을 감안하면 올해 기업실적이 시장 기대치를 상회할 여력이 충분하며, 현재 밸류에이션은 이머징마켓 주식을 전략적으로 매수할 수 있는 매력적인 기회를 제공하고 있습니다.

이머징마켓은 EPS 성장세를 지속할 전망1

1. 출처: Barings, Factset, MSCI. 2019년 4월 30일 기준.

X

베어링자산운용은 당사 웹사이트 사용자들에게 최적화된 웹 경험을 제공하고자 쿠키를 사용합니다.
베어링 웹사이트를 이용함으로써, 당사의 쿠키정책법적 & 개인정보고지사항에 동의하는 것으로 간주합니다.