KO 대한민국
채권형

ESG: 오늘날 하이일드 채권 운용사가 마주한 세 가지 과제

2021년4월 - 7 분 읽기

기업 활동 참여를 통한 영향력 행사부터 기업 공시 데이터 개선까지, ESG와 관련해 기존 한계를 뛰어넘기 위한 다양한 시도들이 베어링자산운용을 포함한 하이일드 운용사를 중심으로 활발하게 이루어지고 있습니다.

환경,  사회, 지배구조 (ESG) 요인을 통합적으로 고려해 투자 활동에 결합하려는 노력이 진화를 거듭하고 있습니다. 주식, 채권, 대안투자, 부동산 등 광범위한 시장에서, ESG가 의심의 여지 없이 투자 의사결정의 주요 요소로 자리매김하고 있는 가운데, 각 산업 및 자산군은 미묘한 차이 속에 서로 다른 도전 과제를 안고 있습니다.   

 하이일드 시장 역시 이러한 트렌드에서 예외는 아닙니다. 하이일드 시장은 최근 상당한 발전을 거뒀으나, 전세계적으로 ESG 및 지속가능성에 대한 시장 관심이 높아지면서 여전히 풀어야 할 과제들이 남아 있는 상황입니다. 고무적인 것은, 투자자 및 운용사 모두 ESG 관련 도전 과제에 다양한 방법으로 대응하고 있다는 점입니다. 여기에는 기업 활동에 대한 참여, 업계 관계자와의 협력 증진, 혁신적인 분석 모델의 개발 등이 포함됩니다. 본 자료에서는 ESG와 관련해 오늘날 하이일드 운용사가 마주하고 있는 세 가지 과제가 무엇인지 집중적으로 알아보고, 이에 대한 베어링자산운용의 대응 및 하이일드 시장의 향후 전개 방향 등에 대해 살펴 보고자 합니다.  

  1. (주 식 투자자가 아닌 채권 투자자로서) 기업 ESG 개선을 위해 영향력 행사 

ESG를 포함한 잠재적 리스크는 하이일드 채권 발행사의 디폴트 리스크를 가중시킬 수 있습니다. 기업 안전 및 노동 기준 관련 리스크, CEO 승계 계획에 관한 리스크 등, 다양한 리스크 요인이 잠재적으로 부정적인 시장 뉴스로 이어질 수 있으며, 채권 및 대출 가격에 영향을 끼칠 수 있습니다. 주식 투자자가 아닌 채권 투자자로서 하이일드 투자자가 겪는 어려움 중 하나는, 바로 주식 투자와 같이 이사회 의결권을 통해 기업 활 동에 영향력을 행사할 수 없다는 점입니다. 그러나, 점차 투자자 및 운용사가 기존 한계를 뛰어넘기 위한 노력을 기울이고 있습니다. 일례로, 이제 상당수의 투자자는 운용사가 투자 프로세스의 일부로써 기업의 ESG 수준을 분석하는데 머무르지 않고, 단순한 자본구조 상의 위치를 넘어 해당 기업의 ESG 수준 개선을 위해 가시적인 영향력을 행사하기를 기대하고 있습니다. 

X

베어링자산운용은 당사 웹사이트 사용자들에게 최적화된 웹 경험을 제공하고자 쿠키를 사용합니다.
베어링 웹사이트를 이용함으로써, 당사의 쿠키정책법적 & 개인정보고지사항에 동의하는 것으로 간주합니다.