ベアリングスの視点

現在の市場と未来の投資について考えます

オルタナティブ

LPACからの視点

ベアリングスは過去25年超に亘りプライベート・エクイティ市場への投資を行ってきた中で、リミテッド・パートナー・アドバイザリー・コミッティ（LPにより構成されるアドバイザリー委員会、以下、LPAC）において何百という席数を確保し、利益相反の緩和や、GPおよびLPに対するベストプラクティスの提言を行ってきました。当レポートでは、プライベート・エクイティ市場が変化する中で、LPACメンバーの視点から見た市場のトレンドについて解説します。

レポートを読む

グローバル・ソブリン債券責任者からのメッセージ

6月に来日したグローバル・ソブリン債券責任者のリカルド・アドロゲが、先進国と新興国の境界線が薄れつつある今日のグローバル・ソブリン債市場への投資アプローチについて語ります。

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ベアリングスの「5つのインサイト」

債券投資をより身近に。先進国ソブリン債券チームの溜学（たまるまなぶ）が投資戦略の柱となるベアリングスの「5つのインサイト」をわかりやすく解説します。

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債券

グローバル債券：伝統的アプローチからの転換

グローバル・マーケッツ責任者のMichael Freno（マイケル・フレーノ）が、グローバル債券市場に存在する投資機会や、ハイイールド、投資適格債券および新興国債券の伝統的なインデックスの先にある投資機会について解説します。

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債券

ストラクチャード・クレジット：AAAトランシェの価格上昇を受け、スプレッドが縮小

スプレッド縮小に加え、シンジケーションを通じてマネジャーがAAAトランシェを有利な条件で発行する動きが拡がり、CLOは第2四半期に再度投資家の注目を集めました。

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債券

投資適格社債：不確実な環境下、市場動向の注視を継続

健全な企業ファンダメンタルズやFRBのハト派転換にもかかわらず、ネガティブなマクロ関連ニュースを受け投資適格社債のスプレッドは第2四半期に拡大しました。

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債券

ハイイールド：パフォーマンスは好調だが、不透明感は残る

グローバル・ハイイールド債券およびグローバル・バンクローン市場は第2四半期も好調なパフォーマンスを記録し、特に従来のインデックス（運用）から逸脱する柔軟性を有する投資家に引き続き、魅力的なリスク調整後リターンの投資機会を提供しています。

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債券

新興国債券：警戒的楽観姿勢を維持

新興国債券は第2四半期、中央銀行による景気刺激策の実施や緩和的な金融環境を受けて、現地通貨建て債券を中心に好調なパフォーマンスを記録しました。

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債券

優先担保付ハイイールド債券投資の4つの魅力

グローバル・ハイイールド投資グループ責任者のMartin Horne（マーティン・ホーン）が、長期化したクレジット・サイクルの最終局面にある現在、グローバル優先担保付ハイイールド債券が魅力的な投資の選択肢になり得ると考える４つの理由について解説します。

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債券

ドライパウダーは今後どこに向かうのか

グローバル・スペシャル・シチュエーション投資グループ責任者のStuart Mathieson（スチュアート・マチソン）とグローバル・スペシャル・シチュエーション戦略の共同ポートフォリオ・マネジャーBryan High（ブライアン・ハイ）が、ディストレスト債券投資の今後の展望と投資機会について解説します。

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債券

プライベート・クレジット：需給ダイナミクスがもたらす市場の変化とは

北米プライベート・ファイナンス・グループ共同責任者であるIan Fowler（イアン・ファウラー）が、ミドルマーケットの各セグメントにおいて競争圧力から生じるスタイルシフトなどのダイナミクスや、伝統的ミドルマーケットがスウィートスポットであると考える理由について解説します。

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債券

ハイイールド：変化するセンチメントの中で投資機会を特定する

米国ハイイールド投資責任者のDavid Mihalick（デイヴィッド・ミハリック）が、ハイイールド市場がここ数ヶ月で経験した投資家センチメントの乱高下の背景と、投資チームが足元市場において見出している投資機会について解説します。

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オルタナティブ

医薬品ロイヤルティ：魅力的な無形資産の投資機会

プライベート・エクイティ／実物資産チームの責任者Jon Rotolo（ジョン・ロトロ）とディレクターDavid Jin（デイヴィッド・ジン）が、医薬品ロイヤルティがきわめて魅力的な投資機会を提供していると考える背景についてご説明します。

Conversations - 9 min レポートを読む

債券

新興国債券：警戒的楽観姿勢で投資

2019年第1四半期、地政学的ニュースのヘッドラインが注目を集め、コモディティ価格が上昇する中、新興国債券アセットクラスの中ではハードカレンシー建て債券が最も高いリターンを記録しました。新興国債券市場には引続きリスクも残存するものの、主立った逆風は今や追い風へと変化しています。

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債券

投資適格社債：ラリーは続くのか？

2019年第１四半期は、BBB格社債がファンダメンタルズ悪化の初期的兆候にもかかわらず市場の回復を牽引しました。2019年に入りスプレッドが大幅に縮小する中、デュレーションの短い社債が魅力的な投資の選択肢となる可能性があります。

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債券

ハイイールド：急速なリバウンド

ハイイールド債およびバンクローンは2019年第１四半期、2018年第4四半期のテクニカル要因主導の下落から一転し力強いリターンを記録しました。デフォルト率は依然として歴史的な低水準近辺にあり、現在のスプレッドは魅力的なリスク調整後リターンの機会を提供しています。

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債券

ストラクチャード・クレジット：逆風の後退がCLOのパフォーマンスをサポート

CLO市場は2019年第１四半期、クレジット市場を巡る懸念の後退を受け反発しました。今後も、金利の低下に伴い、投資家の当該アセットクラスに対する高い関心が継続するものと見込まれます。

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債券

【ファンドマネジャー・コメント】2019年春の5つの投資テーマ

先進国ソブリン債券チームのリード・ポートフォリオ・マネジャー溜学（たまるまなぶ）が、独自の視点でグローバル経済・市場動向について分析します。

Insights - 3 min レポートを読む

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