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結構性趨勢為亞洲股票市場提供支持

2020年11月 - 6 分鐘 閱讀

目前,亞洲區內有許多有利的結構性趨勢,為亞洲股票市場塑造投資機會,或許出乎意料的是,全球疫情大流行及中美貿易緊張局勢反而放大了當中很多趨勢。

在自大蕭條以來最嚴重的環球經濟狀況下,亞洲市場表現良好。的確,2020年充斥著種種矛盾。今年,由於各國政府暫停經濟活動,導致經濟嚴重萎縮,但一些股市卻創下新高,主要原因是當地政府採取積極的財政及貨幣政策。於市場表現方面,科技與非科技行業、成功遏制新型冠狀病毒疫情的亞洲經濟體系與仍受此疫情困擾的亞洲經濟體系,以及在家工作措施的受惠者及受此措施拖累者之間,都有著截然不同的境遇。

舉例來說,由於北亞市場的科技業比重較大,並成功遏制疫情,因此,這些市場今年跑贏東協市場。此外,增長型股票(通常包括科技、醫療保健及新型消費等受惠於疫情大流行的企業)亦跑贏價值型股票(如銀行股及旅遊股,此類股票受疫情影響更為嚴重)。

受惠於各國央行及政府及時採取積極措施,區內股市能夠自3月份的低位反彈,而且反彈速度遠超市場預期,尤其是在經濟萎縮及失業人數上升的情況下。與此同時,新型冠狀病毒疫情亦有助於多項結構性趨勢的增速,因此,科技業的大型股可獲全面的估值重估。

目前,由於歐洲及美國分別爆發第二波及第三波疫情,疫情問題依然令人擔憂,但我們預計環球經濟於2021年有望繼續其復甦之路。此外,我們有望在研發有效疫苗的道路上又邁進一步,這有助於那些仍在奮力抗疫的經濟體系擺脫困境。

由於今年企業盈利觸底反彈,加上出現經濟復甦的範圍從中國及北亞以外的經濟體系擴大到東協及印度,尤其是一旦疫苗面世,我們對整體亞洲股市的前景持積極態度,這一觀點受到以下四個長線投資主題的支持。

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