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宏觀經濟及地緣政治

政治僵局並不保證市場平靜

2018年11月 - 4 分鐘 閱讀

隨著期中選舉過去,根據傳統智慧,政治僵局將令投資者能夠重新關注強勁的基本因素。但沒那麼快。

鑑於民主黨及共和黨於中期選舉前的競選大會氣氛激烈,以及選民投票率高企,因此無論選舉會有如何的結果,只要能令正在增加的不確定因素消退,都會受到市場歡迎。根據傳統智慧,民主共和兩黨分掌參眾兩院會造成政治僵局,令投資者能夠重新關注強勁的國內生產總值增長與加息之間的風險平衡。

但我們不應該這麼快下定論。

美國目前的預算案足以維持聯邦政府運作至今年12月7日,兩黨都可能會同意將撥款延長數月,以便準備於明年初進行更激烈的對抗。臨時終止債務上限的規定將於2019年3月1日到期。考慮到近期的稅制改革,新國會需在財政部無法推出更多臨時措施以暫緩債務觸頂前,大幅上調債務上限。

若要令另一政黨讓步,有甚麼比押上美國政府的信用更好的方法?

投資者應該記下以上的日子,以準備迎接存在更大政治不明朗因素及市場波動的春天。假若貿易戰令部份美國企業的成本增加,對於本來已經對週期尾段的不利因素而感到不安的投資者而言,兩黨就美國政府資金問題長期陷入僵局,將大幅增加他們面臨的風險。

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