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多元資產

霸菱多元資產小組10年預測

2018年6月 - 20 分鐘 閱讀

霸菱多元資產小組每年都會從市場的每日走勢中抽身,思考推動市場長遠走勢的各項問題。

未來10年預測:駕馭低回報的投資環境

回顧我們的長線預測

霸菱多元資產小組每年都會從市場的每日走勢中抽身,思考推動市場長遠走勢的各項問題。

許多分析師一般以一年為期限來進行預測,亦不會考慮人口統計狀況、生產力趨勢及國家管治質量等因素,但這些因素卻正如地球板塊一樣,很可能正是推動經濟及市場走勢的長遠因素。

我們展開大量研究工作,分析、評估及辯論我們的10年預測,從而作出更有的放矢及更嚴謹的投資決策。尤其是當極端危機爆發或市場亢奮情緒升溫時,這些預測可以幫助我們看清現實。

我們的方法

我們結合考慮推動市場走勢的長線因素及目前的估值,從而預測未來10年的總回報,具體分為三個階段:

第一步:量化具體的長線趨勢,可能包括生產力和人口統計狀況趨勢,以及我們對金融抑制機制(如量化寬鬆)在未來10年可能發生甚麼變化的評估。我們會分析過往類似的時期,以判斷目前的狀況可能維持的時間,並作出自己的分析。

第二步:我們從經濟觀點得出市場觀點,以判斷某些因素之間的關係有多緊密。今年,我們為各個國家引入環境、社會及管治(ESG)評分,評估法治及貪腐程度等議題,以便從特定經濟觀點得出對每個國家風險溢價的看法。

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