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以主動型投資策略投資於國際小型企業

2019年4月 - 9 分鐘 閱讀

霸菱小型股票投資總監Nick Williams將探討國際小型企業的特徵,解釋為何以主動型投資策略投資於該資產類別最為有望為投資者帶來具有吸引力的回報。

投資於國際小型股為投資者提供一個獨特的機會,可投資於眾多在獨特市場分部營運的高度差異化及特殊公司。該資產類別持續引起投資者及資產管理公司日益濃厚的興趣,中小型股基金於過去十年錄得資金流入,其佔資產管理規模的百分比遠大於大型股基金。本文探討了小型股相較大型股的相對風險及機會,詳細分析了其長遠表現優勢及多元化裨益是如何有助於優化投資者的風險及回報狀況。

該資產類別尤其適合採用主動型管理方式。國際小型股指數有超過2,000隻成份股,其投資範疇的研究深度及廣度甚少能做到詳盡無遺,為專注的主動型管理公司(特別是專注於「由下而上」選股的投資者)帶來了增值機會,而這些都是被動型策略無法做到的。結構性基本因素研究及「由下而上」的選股流程是霸菱投資方式的核心所在,我們利用廣泛而又多元化的投資機會集,精選出我們看好的投資理念。國際小型股指數有大量成份股,這意味著沒有任何一家公司是為了降低風險而「必須持有」的,因此,我們可以遵循我們的投資信念度,為客戶構建由最佳理念組成的投資組合。

小型股過往表現強勁

長遠而言,國際小型股指數通常跑贏大型股指數,自世紀之交以來的19年內,小型股有14年錄得更高的回報。

小型企業通常界定為市值介乎2.5億美元至60億美元的公司(基準指數成份股的市值目前介乎約1億美元至100億美元之間),本質上,小型企業或許不具有大型企業的規模優勢,但正是由於規模較小,該資產類別長遠而言具有內在增長潛力及表現優勢。

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