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Macroeconomic & Geopolitical

Les Points Positifs Pour L’Avenir de L’Europe

fevrier 2019 - 3 min lire

Christopher Smart, Directeur du département de recherche macroéconomique et géopolitique, identifie certaines raisons pour lesquelles l’avenir économique de l’Europe n’est pas aussi sombre que cela puisse paraître.

Alors que la saga du Brexit devient plus intense et complexe, qu’en est-il de l’Europe elle-même ? De nombreux cerbères encerclent Bruxelles alors que ses dirigeants luttent pour renforcer leur marché unique et soutenir les intérêts européens dans un monde dominé par la Chine et l’Amérique. Au milieu d’un populisme croissant et d’une croissance en baisse, le consensus actuel est que l’Europe va connaître une année difficile, voire une décennie difficile.

Mais il est important de faire la distinction entre les difficultés structurelles de l’Europe, qui ne seront peutêtre jamais entièrement réglées, et ses défis qui sont plus ou moins facilement relevés. Les investisseurs prudents remarqueront que les facteurs défavorables actuels qui ont légèrement détériorés ce trimestre sont surtout temporaires. L’été ne mettra pas fin au populisme italien ni au marchandage des budgets, mais il pourrait apporter une meilleure croissance que celle annoncée actuellement.

La mauvaise nouvelle n’est que trop évidente. Le cycle économique mondial semble tourner le dos à l’Europe alors que ses défenses sont affaiblies. La Commission européenne a récemment abaissé les prévisions de croissance pour ses états membres à 1,5% cette année contre 1,9% il y a quelques mois seulement.

Les coupables d’une perspective plus sombre se trouvent principalement à Pékin et à Rome. Les efforts déployés l’an dernier par la Chine pour freiner la croissance du crédit ont entraîné un ralentissement spectaculaire des exportations européennes, en particulier des exportations allemandes. Or, les tensions commerciales avec les États-Unis n’aident pas. L’incertitude politique en Italie tire dangereusement son économie au bord de la récession.

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