Private Credit

Les placements privés et la dette d'infrastructure toujours plus attrayants

mai 2022 – 9 min de lecture

Les classes d'actifs illiquides comme les placements privés et la dette d'infrastructure peuvent offrir aux investisseurs des rendements ajustés au risque additionnels et affichent d'autres avantages importants. 

Les investisseurs institutionnels sont de plus en plus nombreux à investir dans les marchés privés illiquides, notamment dans les placements privés et la dette d'infrastructure. Pour les compagnies d'assurance et les fonds de pension, en particulier, ces marchés peuvent offrir des avantages non négligeables, que ce soit en termes de prime d'illiquidité ou de diversification.

Des caractéristiques prépondérantes

Placements privés
Les placements privés sont essentiellement des titres et des prêts vendus uniquement à des acheteurs institutionnels qualifiés (QIBS) dont l’enregistrement auprès de la SEC (Securities and Exchange Commission) n’est pas obligatoire. Historiquement rattachés au segment Investment grade, les placements privés couvrent désormais une gamme plus large au-delà des entreprises traditionnelles, depuis FPI, les transactions et financements liés au monde du sport, à des produits plus ésotériques comme les produits structurés, les crédits-baux et les contrats de leasing aériens.

Il y a une dizaine d’années encore, le marché des placements privés était principalement constitué de petites et moyennes entreprises cherchant à lever des capitaux pour compléter le financement qu’elles avaient obtenus des banques. Ce n'est plus le cas aujourd'hui: de nombreuses grandes entreprises choisissent de se profiler sur le marché des placements privés afin de trouver une autre source de capitaux pour atteindre leurs objectifs de financement.

La dette d'infrastructure
La définition de la dette d'infrastructure est assez large et peut varier de manière significative entre les gestionnaires d'actifs, les banques et les investisseurs. Chez Barings, notre définition est centrée sur le type d'actifs générant les flux de trésorerie, plutôt que sur la structure de financement spécifique. Nous nous concentrons principalement sur les actifs qui répondent aux principaux besoins sociaux et économiques et qui ont le potentiel de générer des flux de trésorerie stables et à long terme pour les investisseurs.

Le marché de la dette d'infrastructure était autrefois presque exclusivement le domaine des banques. Dans le passé, les investisseurs institutionnels qui avaient accès aux actifs d'infrastructure le faisaient par le biais de fonds d’investissement. La crise financière mondiale et la crise de la dette européenne ont agi comme principaux déclencheurs d’une évolution fondamentale. Lorsque les banques ont cherché à réduire leurs liquidités et ont fortement réduit leur rôle de source de financement, les gestionnaires d'actifs institutionnels sont intervenus pour combler le vide - en particulier aux États-Unis, où les banques ne sont généralement pas impliquées dans les prêts dans la même mesure qu'en Europe.

Figure 1: Principales caractéristiques des placements privés et de la dette infrastructurelle privée par rapport aux obligations publiques the-widening-appeal-chart1-fr.jpg

Source: Barings, 30 avril 2022.

22-2112613

Lire l'article en entier?

Voir PDF

Toutes les prévisions figurant dans ce matériel s’appuient sur les opinions de Barings concernant le marché à la date de rédaction du matériel et sont sujettes à changement sans préavis, en fonction de nombreux facteurs. Toute prédiction, projection ou prévision n’est pas un indicateur fiable de résultats futurs ou probables. Investir comporte toujours des risques. La valeur de tous placements et de tous revenus de placements peut diminuer ou augmenter et n’est garantie ni par Barings ni par quiconque. LES PERFORMANCES PASSEES NE SONT PAS UN INDICATEUR FIABLE DES PERFORMANCES FUTURES.

Tous résultats d’investissement, toutes compositions de portefeuille et tous exemples indiqués ou fournis dans ce matériel le sont exclusivement à titre indicatif et ne constituent aucunement des indicateurs fiables des résultats d’investissement, compositions de portefeuille ou des investissements futurs. La composition, la taille et les risques associés à un placement peuvent différer considérablement des exemples fournis dans ce matériel. Nous n’affirmons aucunement qu’un placement sera obligatoirement rentable ou qu’il n’encourra pas de pertes. Le cas échéant, l’évolution des taux de change pourrait également affecter la valeur des placements. Tout investisseur potentiel doit lire les potentiels matériels décrivant nos services afin d’obtenir, le cas échéant, des détails et de connaître les facteurs de risques associés à tout Fonds et/ou Stratégie mentionné
dans ce matériel. Les Fonds mentionnés dans ce matériel sont autorisés à la commercialisation en France.

Barings est le nom commercial des activités de gestion d’actifs internationales et des activités afférentes de Barings LLC et de ses entités affiliées à travers le monde. Barings Securities LLC, Barings (U.K.) Limited, Barings Global Advisers Limited, Barings Australia Pty Ltd, Barings Japan Limited, Baring Asset Management Limited, Baring International Investment Limited, Baring Fund Managers Limited, Baring International Fund Managers (Ireland) Limited, Baring Asset Management (Asia) Limited, Baring SICE (Taiwan) Limited, Baring Asset Management Switzerland Sarl, et Baring Asset Management Korea Limited sont chacune des sociétés affiliées de services financiers détenues par Barings LLC (chacune, individuellement, une « Affiliée »)

ABSENCE D’OFFRE : ce matériel est fourni à titre informatif uniquement est n’est pas une offre ou sollicitation d’achat ou de vente de tout instrument ou service financier dans toute juridiction. Le contenu des présentes a été préparé sans tenir compte des objectifs d’investissement, de la situation financière ou des besoins particuliers de quiconque étant amené à les recevoir. Ce matériel n’est pas un conseil en investissement, une recommandation en investissement, une recherche d’investissement ni une recommandation sur le caractère pertinent ou approprié de tout titre, produit, investissement ou stratégie d’investissement particulière, il ne doit pas être traité comme tel et ne doit pas être interprété comme un matériel prévisionnels.

Sauf mention contraire, les opinions contenues dans ce matériel sont celles de Barings. Ces opinions sont exprimées de bonne foi en fonction des faits connus au moment de leur préparation et sont sujettes à changement sans préavis. Les équipes de gestion de portefeuille individuelles peuvent avoir des opinions différentes de celles exprimées dans les présentes et peuvent prendre des décisions d’investissement différentes pour différents clients. Certaines parties de ce matériel pourraient s’appuyer sur des informations reçues de sources que nous considérons comme fiables. Même si tout a été mis en œuvre pour que les informations contenues dans ce matériel soient exactes, Barings ne fournit aucune garantie, explicite ou implicite, concernant l’exactitude, l’intégrité ou l’adéquation de ces informations.

Tout service, titre, investissement ou produit exposé dans ce matériel pourrait ne pas convenir à un investisseur potentiel ou ne pas être disponible dans son pays ou territoire. Les droits de propriété intellectuelle de ce matériel sont détenus par Barings. Les informations figurant dans ce matériel peuvent être utilisées à des fins personnelles, mais ne peuvent être modifiées, reproduites ou distribuées sans le consentement de Barings.