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宏观经济及地缘政治

投资者为何应该重读国情咨文

2019年2月 - 3 分鐘 阅读

宏观经济及地缘政治研究总监Christopher Smart博士,认为投资者应重读国情咨文的原因。

随着愈来愈多的民主党人表态有意参加总统大选的党内初选,加上华盛顿的矛盾加剧,投资者日益感到困惑和挫败亦属正常现象。然而,总统特朗普于二月初发表国情咨文讲话,对近期事件作出一些表态,可能令投资者感到安慰。美国经济政策的长远轨迹仍然难以预测,但亦出现了一些早期迹象。

从国情咨文讲话可以得出的最重要结论是,不论总统个人的直觉,两党可能会就预算案达成协议。谈判可能持续到最后一刻,但政府有可能不会停摆。共和党人应该不惜一切避免政府停摆,考虑到特朗普并未在长篇大论的边境安全讲话中发出最后通牒,意味着他已经意识到这一点。

第二,中美很可能达成贸易协议,尽管很少人相信可以强制执行。特朗普在国情咨文讲话中非常尊重主席习近平,令你可能会误以为他是席上嘉宾。如果达成贸易协议仍是遥遥无期,特朗普不太可能会谈论双边峰会。

第三,市场可以在未来两年内评估市场上公司的财务业绩及估值。除了联储局会议外,华盛顿不会推出太多可以改变经济或市场的措施。债务上限谈判可能引发短期市场波动,但政府实施经济改革或奖励企业作出投资,以促进经济增长的机会微乎其微。

这并不意味着投资者可以对美国政坛的暗流涌动置之不理。

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