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宏观经济及地缘政治

欧洲前路的亮点

2019年3月 - 3 分鐘 阅读

宏观经济及地缘政治研究总监Christopher Smart博士,谈论为何欧洲经济前景不如看起来的黯淡。

随着英国脱欧大戏愈演愈烈,并日渐变得错综复杂,欧洲自身的前路会如何?由于欧盟领导人难以在中美主导的世界格局中巩固单一市场,以及捍卫欧洲利益,布鲁塞尔亦因此被阴霾笼罩。随着民粹主义升温及经济增长放缓,市场人士目前普遍认为欧洲今年、甚至在未来十年的表现均会欠佳。

但我们必须将欧洲的结构性问题(或许永远都无法完全解决),与其有时略为好转、有时又稍微恶化的挑战划分。审慎的投资者会留意到,目前令本季表现略为恶化的不利因素大多是暂时性的。虽然意大利民粹主义以及就预算问题的争论不会于夏季终止,但经济增长或许会优于目前预测的水平。

市场坏消息太过显而易见。环球经济周期似乎对欧洲不利,正值此时欧洲本身亦变得较为脆弱。欧洲委员会近期下调了对成员国的增长预测,从数月前的1.9%下调至今年的1.5%。

经济增长前景黯淡,主要是由于北京及罗马所致。中国去年致力遏制信贷增长,导致欧洲(尤其是德国)出口大幅放缓。同时,中美间的贸易摩擦亦带来负面影响,而意大利政策不确定性则拖累其经济表现,国家经济近乎衰退。

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