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宏观经济及地缘政治

政治僵局并不保证市场平静

11月 2018 - 4 分鐘 阅读

随着期中选举过去,根据传统智慧,政治僵局将令投资者能够重新关注强劲的基本因素。但没那么快。

鉴于民主党及共和党于中期选举前的竞选大会气氛激烈,以及选民投票率高企,因此无论选举会有如何的结果,只要能令正在增加的不确定因素消退,都会受到市场欢迎。根据传统智慧,民主共和两党分掌参众两院会造成政治僵局,令投资者能够重新关注强劲的国内生产总值增长与加息之间的风险平衡。

但我们不应该这么快下定论。

美国目前的预算案足以维持联邦政府运作至今年12月7日,两党都可能会同意将拨款延长数月,以便准备于明年初进行更激烈的对抗。临时终止债务上限的规定将于2019年3月1日到期。考虑到近期的税制改革,新国会需在财政部无法推出更多临时措施以暂缓债务触顶前,大幅上调债务上限。

若要令另一政党让步,有什么比押上美国政府的信用更好的方法?

投资者应该记下以上的日子,以准备迎接存在更大政治不明朗因素及市场波动的春天。假若贸易战令部份美国企业的成本增加,对于本来已经对周期尾段的不利因素而感到不安的投资者而言,两党就美国政府资金问题长期陷入僵局,将大幅增加他们面临的风险。

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