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环球新兴市场股票:我们有何看法?

2019年6月 - 5 分鐘 阅读

在本次访谈中,新兴及前趋市场股票投资团队联席总监William Palmer及Michael Levy探讨投资该资产类 别的方式、目前的趋势,以及近期的利淡因素为何可能转化为利好因素。

继去年年底表现面临挑战后,新兴市场股票在2019年年初开局良好。目前,投资者要如何看待这个资产类别?

Michael:去年股市的调整反映了投资者忧虑美国联储局收紧货币政策,及其对新兴市场国家可能产生的潜在影响,尤其是存在经常账赤字的国家。此外,中美贸易紧张局势升温,亦令人质疑环球经济增长前景,对股市表现构成拖累。我们认为这两项因素导致投资者要求投资新兴市场股票时取得更高的风险溢价。

William:我们留意到与这些事件相关的风险在过去数月已经有所减退。首先,联储局面对较为好坏参半的美国经济数据,采取更为鸽派的态度。第二,中美贸易谈判取得了重大进展。这些此前的利淡因素可能转化为利好因素,成为年初至今推动市场走势的重要动力。

Michael:随着经济活动缓慢地改善,企业盈利亦有望跟随改善。随着各家企业公布的业绩印证了其盈利确实取得了改善,这有望为股票价格表现提供进一步支持。

William:同样值得留意的是投资者预期仍然偏低,2019年市场普遍预期盈利增长预测处于温和水平,按市盈率及市账率计算,新兴市场股票相较MSCI世界股票的相对估值具有吸引力。由于目前的预期偏低,在今年余下时间具有带来惊喜的空间,而目前的估值为投资者战略性增持新兴市场股票提供了具有吸引力的买入点。

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