ZH China (中国) 个人
股票

欧洲小型企业:长青的增长机会

2019年8月 - 7 分鐘 阅读

在本文中,霸菱小型股票投资总监Nick Williams将探讨其团队在目前环境下所物色到的机会,并解释为何采取主动型投资策略,结合严谨的「由下而上」选股流程是物色到优质企业的关键。

欧洲经济增长备受投资者关注。你预计目前的增长状况会对小型股产生甚么影响?

我们认为欧洲小型企业其中一个最具吸引力的特征在于其增长未必反映经济增长或受到经济增长的影响。其中许多企业于环球市场上占据较大的份额,令其增长更能反映出具体股票的特征及质素。以比利时科技公司Barco为例,该公司为世界领先的数码影院投影机生产商,在市场对影院体验改善的需求日益增长的推动下,专注于生产新一代激光投影机。该公司于环球影院激光技术市场上占有65%的份额,并有机会于环球最大的影院市场(美国)上拓展业务。我们认为这正是令人振奋的独特分部,令小型股资产类别极具吸引力。小型企业于本质上通常较大型企业更为灵活,因此亦可更快地灵活应对持续变化的市况。

小型股指数具有较大广度,即使是过往受环球经济趋势影响较大的行业,均可为投资者提供广泛的选股及潜在增长机会。例如欧洲小型股指数内占较大比重的金融业周期性较高,但当中有些独特分部(如支付服务)相较整体行业受到宏观趋势的影响较小。

小型企业与整体经济增长缺乏相关性是其长远表现强劲的正面贡献因素之一。欧洲小型股自2000年以来一直跑赢大型股,在过往19年内,小型股于指数水平上有15年录得更高的回报(图一)。即使在欧洲经济增长放缓或收缩的时期,特别是2005年、2009年及2012年,小型股仍然跑赢大市1

1. 自2000年以来欧盟经济增长放缓或收缩的11年中,MSCI欧洲(英国除外)小型股指数有七年跑赢MSCI欧洲(英国除外)指数。数据源:欧洲委员会、MSCI及彭博。

X

当您浏览或使用本网站时,即表示您同意(1)我们于法律和隐私条款中所提及到有可能在您的设备上放置cookies,并使用其他网上追踪机制,及(2)本网站的 法律和隐私条款