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结构性趋势为亚洲股票市场提供支持

2020年11月 - 6 分鐘 阅读

目前,亚洲区内有许多有利的结构性趋势,为亚洲股票市场塑造投资机会,或许出乎意料的是,全球疫情大流行及中美贸易紧张局势反而放大了当中很多趋势。

在自大萧条以来最严重的环球经济状况下,亚洲市场表现良好。的确,2020年充斥着种种矛盾。今年,由于各国政府暂停经济活动,导致经济严重萎缩,但一些股市却创下新高,主要原因是当地政府采取积极的财政及货币政策。于市场表现方面,科技与非科技行业、成功遏制新型冠状病毒疫情的亚洲经济体系与仍受此疫情困扰的亚洲经济体系,以及在家工作措施的受惠者及受此措施拖累者之间,都有着截然不同的境遇。

举例来说,由于北亚市场的科技业比重较大,并成功遏制疫情,因此,这些市场今年跑赢东协市场。此外,增长型股票(通常包括科技、医疗保健及新型消费等受惠于疫情大流行的企业)亦跑赢价值型股票(如银行股及旅游股,此类股票受疫情影响更为严重)。

受惠于各国央行及政府及时采取积极措施,区内股市能够自3月份的低位反弹,而且反弹速度远超市场预期,尤其是在经济萎缩及失业人数上升的情况下。与此同时,新型冠状病毒疫情亦有助于多项结构性趋势的增速,因此,科技业的大型股可获全面的估值重估。

目前,由于欧洲及美国分别爆发第二波及第三波疫情,疫情问题依然令人担忧,但我们预计环球经济于2021年有望继续其复苏之路。此外,我们有望在研发有效疫苗的道路上又迈进一步,这有助于那些仍在奋力抗疫的经济体系摆脱困境。

由于今年企业盈利触底反弹,加上出现经济复苏的范围从中国及北亚以外的经济体系扩大到东协及印度,尤其是一旦疫苗面世,我们对整体亚洲股市的前景持积极态度,这一观点受到以下四个长线投资主题的支持。

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