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固定收益

2021年市场展望:复苏之路非平坦

2020年12月 - 9 分鐘 阅读

在许多方面,经济复苏看起来并非假象,而且有望持续。然而,此复苏之路似乎亦不太平坦,在某些情况下还相当变幻莫测。在本文中,来自公共及私募市场的投资专业人士探讨他们预计在未来一年环球市场会面临的风险及存在的投资机会。

Christopher:2020年是我们前所未见的一年。继经历史上持续时间最长的一次经济扩张后,环球经济遭遇近年来最严重的冲击。随后,各国政府同步推出应对措施,实在是始料未及。我们先讨论在经济复苏中现在所处的位置,以及为什么经济复苏存在不均衡的情况。 Ricardo,你是否担心政府会过早减慢刺激力度?

Ricardo:当然,这正是我们关心的问题,而且从主权债券角度来看,亦是我们所面临的最大风险之一。环球债务在新型冠状病毒疫情爆发前便已经在增加,而且自疫情爆发以来又增长不少。因此,我们认为环球各地可能会向其政府施压,要求政府减少发债。倘若真的如此,我们预计在未来一年新兴市场的经济复苏势头可能会变得疲弱。

Christopher:那么,在更广泛的公共固定收益市场情况又如何? Martin,你预计2021年是否会出现一系列的违约及破产情况?

Martin:论及新型冠状病毒疫情,我们似乎处于某种中间点。虽然有报导疫苗的相关新闻,但疫苗面市时间及接种方式仍有待观察,这意味着消费模式何时开始恢复正常仍存在许多不明朗因素。在此环境下,虽然踏入2021年违约率可能会上升,但我们认为违约率仍将远低于疫情高峰时期的预测。

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