중국 및 홍콩 주식: 견조한 펀더멘털

중국 경제 리오프닝에 따라 소비 심리 및 기대 소득은 지속적인 반등을 보일 것으로 전망됩니다. 일부 영역에서는 이미 코로나19 이전 수준으로 국내외 경제 활동이 회복되고 있습니다. 지난해 상하이 지역이 코로나19 확산에 영향을 받았던 점을 고려할 때, 중국의 경제 리오프닝이 기업 펀더멘털에 미치는 긍정적 영향은 특히 올해 2분기 보다 두드러질 것으로 예상됩니다. 인플레이션 완화, 투입 비용 하락 등도 기업 이익 마진 개선에 도움이 될 것으로 보입니다.

경제 안정에 역점

지난 3월 폐막한 중국 양회(兩會ㆍ전국인민대표대회 및 중국인민정치협상회의)로 새로운 행정부가 중국 경제를 이끌게 됐습니다. 중국의 리창 국무원 총리는 내수, 투자, 개혁, 혁신, 리스크 관리를 위한 경제 안정 및 정책적 지원의 중요성을 강조했습니다. 새 정부는 정책의 연속성을 유지하는 차원에서 중국 인민은행장 및 재정부장, 상무부장 등 경제 관료 대부분을 유임했습니다. 중국 정부는 또한 자급자족 달성을 위한 노력의 일환으로 품질 개발, 과학 기술 개선에 중점을 두려고 하고 있습니다. 이러한 노력은 연구 개발이 경쟁력 구축의 핵심인 헬스케어, IT 섹터 발전에 도움이 될 것입니다.

개선세에 있는 중국 주식 전망

대외적으로는 선진 시장 수요가 여전히 약세에 있으나, 글로벌 인플레이션 완화, 은행 섹터 유동성에 대한 중앙은행의 대응 등에 금리 인상 지속에 대한 시장 기대가 수그러들기 시작했습니다. 현재 시장은 향후 몇 분기 내 금리 인하를 기대하고 있으며, 이는 이머징 시장 주식 밸류에이션에 도움이 될 것입니다.

지난 1분기 중국은 코로나19 방역과 경제ㆍ사회 발전을 통합적으로 관리해 2023년 견조하며 높은 수준의 실적을 달성하기 위한 기반을 마련했습니다. 투자자와 기업 모두 펀더멘털에 초점을 두고 있습니다. 올해 중국 주식의 전망이 긍정적임을 감안할 때, 현재 중국 주식의 밸류에이션은 여전히 매력적인 수준입니다. 2022년 중국의 리오프닝 지연은 2023년으로 성장이 이연됐음을 의미하며, 중국 주식 투자를 위한 유리한 기회가 되고 있습니다. 베어링자산운용은 최근 시장 변동성을 활용해 퀄리티 있으면서 밸류에이션 수준이 합리적인 기업들을 투자 포트폴리오에 편입하고 있습니다.  

특히 2021년 이후 중국 주식의 성과가 다소 부진한 편이었으며, 기업 펀더멘털 개선세, 중국 정부의 강력한 정책적 지원 등을 고려해 볼 때, 베어링자산운용의 중국 주식에 대한 전망은 여전히 건설적입니다. 점진적인 경제 정상화 속에 지속가능 성장, 공급망 자급자족, 과학 및 기술 혁신, 친환경 등과 같은 구조적 트렌드는 향후에도 이어질 것입니다. 이에 따라, 뉴 인프라, 소비, 헬스케어, 기술 현지화 및 지속 가능성 등의 테마는 장기 전망이 더욱 유망해 보입니다.

베어링자산운용 준법감시인 심사필 제2023- 2868520호 (2023.04.26~2024.04.25)

베어링 차이나 셀렉트 증권자투자신탁[주식-재간접형] [H],[UH] 위험등급 2등급│종류 A 총 보수 연 0.874% (운용보수 : 연 0.1%, 판매보수 연 0.7%, 신탁,사무보수 : 연 0.074%), 피투자펀드 보수 연 0.75%│선취판매수수료 납입액의 1.0% 이내│환매수수료 없음│환매방법 17시 이전 : 환매청구일로부터 제4영업일 기준가격으로 제8영업일에 지급, 17시 경과 후 : 환매청구일로부터 제5영업일 기준가격으로 제9영업일에 지급│자산가격, 환율 변동 등에 따른 원금손실(0-100%) 발생 가능 및 투자자 귀속│가입 전 (간이)투자설명서 및 집합투자규약 필독│예금자보호법상 보호상품 아님│구성종목 변경 가능│투자 전 설명 청취│기타 증권거래비용 등 추가 발생 가능